对外担保本来是一正常的经济现象,它是经济运行过程中为克服信息不对称所采用的一种必要的经济与法律手段。近年来,随着上市公司对外担保行为的日渐增多,其所存在的问题也越来越严重,对外担保风险受到证券监管部门、债权人、广大投资者的关注。上市公司对外担保存在哪些问题、可能导致哪些风险、怎样防范和降低对外担保所引起的风险、化解企业的经营危机,都是监管层亟待解决的热点。文章在对对外担保理论进行详细综述的基础上,结合我国公司治理结构的现状,探讨上市公司对外担保的动因以及上市公司对外担保对其公司价值的影响。同时,为了进一步揭示上市公司对外担保的风险，文章基于我国的监管体制和上市公司对外担保的实际数据,总结和分析了上市公司担保行为的现状及特点,从实证分析的角度,运用Logit回归模型研究上市公司对外担保发生损失的概率。研究结果表明,不良担保额占担保总额的比例越大,公司面临财务困境风险的可能性就越大；担保总额占净资产的比例越大,公司面临财务困境风险的可能性也就越大；并且对外担保公司的不良担保更易导致其面临财务困境风险,也就是说,为了降低公司面临较大财务风险、陷入财务困境的可能性,提供对外担保的公司应该适当的控制对外担保的规模,并尽量减少和避免不良担保。就财务状况指标而言,资产负债率、公司规模与财务困境呈正相关关系,即它们的增加会使得公司出现财务困境的可能性变大,说明公司过度的依赖贷款和公司债来融资或者规模过度都会使得陷入财务困境的可能性增强；而流动比率、总资产周转率和每股净收益与财务困境呈负相关关系,即随着它们的增加出现财务困境的可能性会变小,说明公司的资金流动性、周转能力和经营状况的改善可以降低面临财务困境风险的可能性。最后,针对我国上市公司对外担保所存在的问题提出了风险规范的相应政策建议。