随着我国市场经济的不断发展,现代企业所有权和经营权的分离使得控制企业资源的高级管理人员的薪酬激励问题日益受到关注。由于所有者与公司高管之间存在信息不对称,导致了道德风险、逆向选择等问题。如何使高管在满足自身利益的同时使企业价值最大化,最终达到双赢,成为很多学者关注的问题。本文从冗员雇员的角度,以1999-2009年我国在沪、深股市A股上市的国有上市公司为样本,首先研究了市场化程度对冗余雇员规模的影响,接着研究了冗余雇员的经济后果：对公司高管薪酬业绩敏感性的影响。结果发现：在样本期间,市场化程度越高,冗余雇员规模越小,并且冗余雇员规模还受到地区失业率水平、隶属政府级别的影响。此外,冗余雇员的存在显著降低了国有上市公司高管薪酬与业绩的敏感性,使得基于会计业绩的度量评价作用减少。因此将薪酬与业绩相关联的激励合约,有效性的发挥依赖于一定的理论前提。我国转轨经济环境下的国有企业政策性负担的存在将导致高激励强度的薪酬合约并非是最优选择。加快市场化的改革,一方面作为终极控制人的政府克制对上市公司行政干预的冲动；另一方面促进非国有经济的发展,完善支撑市场经济的基础制度,例如社会保障体系特别是失业保障制度,才能释放国有企业的冗余雇员,减轻其政策性负担,管理层薪酬契约的作用才能有效发挥,才能有助于上市公司治理机制的完善。