本文主要分为三部分,第一部分研究企业并购的动机和目的,第二部分讨论医药制药企业的外部环境和战略分析,第三部分研究具体案例:四川百利药业有限责任公司并购四川蜀乐药业公司,讨论此并购案中的经验和教训。第一部分讨论并购能为并购方增加或创造竞争优势,从而为股东增加财富。按照并购双方产业、产品链的关系分类分为水平兼并、垂直兼并和混合兼并,阐述三种不同并购方式的动机。第二部分讨论我国医药制造业的发展现状及行业竞争态势,制药业作为发展较为迅速的产业,在现阶段仍存在着创新能力不足、技术水平低、缺乏自主知识产权等缺陷,呈现出行政性进入壁垒较高、行业集中度低、跨国制药公司抢占中国市场等竞争态势,通过对制药业的环境分析,阐述了制药企业并购的必要性,提出了制药企业的战略选择:应采取加大化学原料药的生产和销售、完善知识产权立法、推进医药企业重组、促进我国医药制造业健康发展。第三部分研究四川百利药业公司并购蜀乐药业公司的案例,讨论四川百利药业并购动机和目的,以及此案并购过程中的问题及解决问题的途径。通过研究四川百利药业公司的公司的战略目标、生产经营情况以及公司的财务状况,得出公司经营状况良好,正处于快速发展阶段,公司战略目标是5年内做大做强公司,寻求水平并购模式成为公司实现战略目标的手段之一。继而讨论被并购方四川蜀乐药业有限公司的生产经营现状及公司的财务状况,发现该企业资不抵债,资金也无法正常流转,到期债务无力偿还。四川百利药业并购四川蜀乐药业的过程中,并非一帆风顺,面对意料之中和意料之外的问题,百利药业坦然面对,积极应变。此案给我的反思包括并购方对目标企业究竟应该如何进行科学评估;并购后,百里药业经营规模扩大带来的资金需求,应如何解决;公司如何依据公司的发展战略,调整产品结构,整合企业;并购后两家企业文化的融合问题。