风险投资(Venture Capital)源于四十年代的美国硅谷。它是一种新的融投资工具、投资方式和制度安排。作为金融制度改革与创新的产物,其对于推动高新技术产业的成长和经济的持续发展做出的重要贡献己被理论和实践所证实。在风险投资过程中存在着风险投资者与风险投资公司以及风险投资公司和风险投资企业两对博弈,同时也存在着两个层次的由委托代理关系造成的信息不对称,即风险投资者与风险投资公司之间、风险投资公司与风险企业之间的信息不对称。正是由于这种信息不对称导致了委托人逆向选择(Adverse Select)代理人以及代理人道德风险(MoralHazard)问题,从而导致市场缺乏效率。大大制约了风险投资的发展。本文正是基于这样的认识来展开研究的。第一章引言,首先介绍了文章的研究背景,然后提出了文章的研究问题以及本文的研究内容、意义、和研究方法;第一章最后是学者们对风险投资的委托代理问题的研究综述;第二章先简要介绍了风险投资的概念和国内外的发展现状,然后分析了我国风险投资在目前主要存在的宏观问题;接下来的第三章介绍了委托代理理论的模型化方法,以及构建风险投资中投资者与风险投资家的委托代理模型;第四章分析了投资者观测其它相关变量、分阶段投资等显性激励机制对风险投资家的激励作用;第五章讲一步分析了市场声誉模型以及经理人市场对风险投资家的隐性激励作用,第四、五章主要解决的是风险投资家道德风险问题;第六章则设计了风险投资家能力评价体系,以克服逆向选择问题,并对此评价体系做了应用研究;第七章为文章的结论,指出我国风险投资效率低下的关键问题是激励机制的相对缺乏,风险投资家相对业绩比较、分段投资等显性激励机制对风险投资家有很好的激励作用,依靠“时间”来解决风险投资家的道德风险问题是一种低成本的隐性激励方法;可以用一套风险投资家能力评价体系来克服逆向选择问题,最后指出了文章的创新点和进一步研究的方向。