中国经济在经历了数十年的高速增长之后,逐渐步入了缓增长、调结构时期。近年来,以产业资本为主体的工商企业为获取稀缺的金融资本,满足自身发展所需资金并获得该资金的增值价值,纷纷加入到产融结合的行列,产融结合成了企业做大做强的必经之路。产融结合的实施,促成了产品市场与金融市场的优势互补,优化资源配置、降低交易成本、拓宽利润空间,创造了协同价值,提升了产融集团的竞争力。但是,从2004年爆发的德隆系危机至2015年4月美国通用电气(GE集团)宣布剥离金融业务,产融结合风险开始走入人们的视线,监管部门和学术界开始重新审视产融结合的效果与风险问题。本文基于国内产业资本渗透金融资本的视角,对产融结合的风险影响因素及防范策略进行研究,以期为产融结合的风险管理提供理论依据。文章首先在研究产融结合风险特有特点及传导要素的基础上,对产融结合传导途径及风险类型进行分析。分析得出产融结合风险主要通过资金流、人员流、声誉流、政策法律约束流四条风险流为途径进行传导,产融结合的主要风险类型为关联交易风险、财务杠杆风险、整合风险、产业空心化风险、道德风险、监管缺失风险。在此基础上,文章分析得出产融结合风险的具体影响因素,并将25项风险因素归纳为产融结合背景方面、金融机构经营方面、整合方面、风险意识方面、外部环境方面五个方面。然后,运用结构方程模型对问卷调查法收集得来的563个样本数据进行实证分析,根据实证分析结果将25个影响因素按影响程度不同分为中度级别风险和轻度级别风险。最后,根据实证分析结果中风险等级的划分,针对风险系数较高的影响因素,提出切实可行的防范策略,防范策略分为产融结合实施前和产融结合实施中两个阶段。其中,实施前包括工商企业要审慎推行以及合理制定产融结合战略,实施中包括金融机构合规经营、平衡企业风险收益、有效整合现有资源、创新企业人才管理、加强内控机制建设。