南京钢铁股份有限公司(以下简称“南钢股份”)创立于1999年3月,“南钢股份”于2000年9月在上海证券交易所公开发行12000万股人民币普通股并挂牌交易。“南钢股份”上市以来借助资本市场保持了快速发展,2004年9月,南钢股份投资33.8亿元的国内第一条、世界第三条宽中厚板卷生产线,这一条当今世界最先进的生产线建成投产。 公司的基本面分析是对公司进行估值的基础。本文对“南钢股份”的基本面分析首先从其宏观环境进行分析,主要对“南钢股份”影响较大的经济环境、法律环境、金融环境、行业环境和国家的钢铁政策等因素着重分析,还对目前证券市场的热点问题一股权分置问题进行了论述。以期通过对“南钢股份”宏观环境的分析,弄清公司的外部条件。然后对“南钢股份”的公司环境进行了具体分析,包括对“南钢股份”的业务分析、财务分析、宽中厚板(卷)项目的分析以及公司竞争力分析,即对公司的过去和现状进行分析,还对公司未来作了展望。 最后本文在上述基础上,运用市盈率法、现金流量折现法和股票分红折现法分别对“南钢股份”进行估值,得出“南钢股份”的每股股价应在5.55-6.3元之间。2005年9月16日“南钢股份”的收盘价3.36元,其不仅远远低于估值水平,还低于其每股净资产,考虑到股权分置问题解决流通股东所获得的补偿,“南钢股份”的流通A股已具备了相当的投资价值。 本文试图通过对南钢股份投资价值分析,探求影响上市公司,特别是影响传统行业上市公司投资价值的主要相关因素,分析各因素对公司的价值影响程度,通过对南钢股份的估值进行分析,为股票的实际操作提供指导。