【摘 要】
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ESG表示环境（E）、社会（S）、公司治理（G）这三个单词的首字母缩写,是企业在进行投资决策时充分考虑自身的环境、社会、治理方面表现的一种投资理念,是社会责任投资的延伸和丰富。从十八大提出的建设五位一体总体布局到十四五规划中大力推进绿色低碳发展模式,再到二十大突出强调了推动绿色发展,促进人与自然和谐共生的可持续发展理念都与ESG投资理念高度契合,因此ESG责任投资一经提出就备受关注。为促使企业增强
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ESG表示环境（E）、社会（S）、公司治理（G）这三个单词的首字母缩写,是企业在进行投资决策时充分考虑自身的环境、社会、治理方面表现的一种投资理念,是社会责任投资的延伸和丰富。从十八大提出的建设五位一体总体布局到十四五规划中大力推进绿色低碳发展模式,再到二十大突出强调了推动绿色发展,促进人与自然和谐共生的可持续发展理念都与ESG投资理念高度契合,因此ESG责任投资一经提出就备受关注。为促使企业增强责任意识,积极践行ESG投资,政府和监管机构出台了一系列相关措施,目的是监督企业主动披露ESG相关信息、提升自身ESG表现,从而实现绿色可持续发展。但仅靠监管部门的监督反而会增强企业的机会主义行为,为提高ESG表现而进行虚假披露,只有激发企业内生动力,让企业获取更多的利益和可持续发展能力,才能实现ESG责任投资的长效运行。因此本文着重回答如下问题,ESG表现能否发挥经济效应提高投资效率,具体通过什么渠道影响,决策者权力的大小是否对ESG的作用产生一定影响。本文基于委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论、利益相关者理论,梳理相关文献提出假设,以2011-2020年A股上市公司为研究样本,构建固定效应模型进行回归分析,研究ESG表现对投资效率的影响,并在此基础上研究ESG表现作用于投资效率的影响机制以及CEO权力对ESG表现的作用效果。研究结果发现ESG表现有利于缓解投资不足、抑制过度投资,从而提高投资效率。影响机制研究表明ESG表现会提高企业声誉和机构投资者持股比例,从而提高投资效率,进一步分样本检验中介效应发现企业声誉的中介效应仅存在于投资不足样本组。CEO权力会弱化ESG表现对投资效率的治理效应,这一影响仅存在于过度投资样本中。本文的主要贡献有:（1）以往学者研究投资效率的影响因素多集中于环境、社会、公司治理其中某个因素,本文利用华证ESG评级数据作为ESG表现代理变量将ESG表现与投资效率置于统一分析框架中,研究ESG表现三个要素整体对投资效率的治理效应,丰富了ESG领域相关研究。（2）本文进一步检验了企业声誉与机构投资者持股的中介效应与CEO权力的调节效应,使ESG表现对投资效率影响的研究更深入。
其他文献
针对浙教版科学教材中灼烧火柴梗定性判断内外焰温度高低的测量方法,设计了基于热电偶的更为精确而定量测定火焰温度分布的实验。以蜡烛火焰为例,测得其中间部分的温度最高,高于其外焰的温度,焰心的温度最低。蜡烛火焰温度分布的差异与蜡烛三态的转化、环境的能量交换等因素有关。
试验旨在考察中药组方对产蛋中后期蛋鸡的生产性能和蛋品质的影响。试验选取了120只300日龄新杨黑羽蛋鸡，随机分为对照组、组方高剂量组、组方中剂量组和组方低剂量组4个处理组，每组5个重复，每个重复6只鸡。适应性喂养7 d之后，连续7 d饲喂中药组方调制日粮，随后统一饲喂基础日粮21 d,共28 d为1个周期，进行为期70 d的试验。试验结果显示，试验5周后，3个组方饲喂组料蛋比均出现下降，组方高剂量
针对人教版化学教材,各研究者检验蜡烛燃烧产物的实验改进主要分为以下4类:（1）直接接触法;（2）“注剂”法;（3）“罩焰”法;（4）通气法。通过传统实验和数字化实验一致得出结论:使用“通气法”验证蜡烛燃烧产物时,需要使蜡烛在开放的体系中燃烧,并连接洗耳球、注射器等抽气装置,以确保燃烧产物充分“通过”检测试剂,达到快速检验的目的。
科学课程的科学核心素养要在基于证据和逻辑的科学思维中进行实践探究，从而认识科学的本质。蜡烛燃烧产物之一二氧化碳的证实，需要发散思维，突破定势，根据不同的学情，从科学的视角质疑、批判、检验、修正，思维重组，改进创新。因此要立足学科核心素养，在真实的情境中培养学生的科学思维。
＜正＞由于教材中的实验现象不是很明显,因此,本实验改进引入了传感器技术,使蜡烛燃烧的生成物由原实验以实验现象判断转变为数据对比得出,通过对比蜡烛燃烧前后透明玻璃罩内气体成分数据,得出“蜡烛燃烧消耗氧气,同时生成二氧化碳和水,当氧气含量不足时生成一氧化碳”的结论,现象明显,逻辑性强,更具有说服力。
＜正＞最近一项欧洲指南提及重复经颅磁刺激（repetitive transcranial magnetic stimulation,r TMS）对急性脑卒中的治疗作用，其中达到A级证据（明确疗效）的有:用于脑卒中急性期手部运动恢复的对侧M1的低频（LF）-r TMS;达到B级证据（可能有效）的有:同侧M1的高频（HF）-r TMS用于促进脑卒中后急性阶段的运动恢复[1]。近5年来的动物实验和临床试
＜正＞一、问题的提出对蜡烛及其燃烧的探究实验是人教版初三化学的一个重要实验,该实验中探究蜡烛燃烧是否产生二氧化碳和水的操作如下:分别取一个干燥烧杯和一个用澄清石灰水润湿内壁的烧杯,先后罩在火焰上方（见图1）,观察烧杯壁上发生的变化,从而推测蜡烛燃烧的产物有哪些。
研究目的本研究旨在探讨重复经颅磁刺激联合MOTOmed智能运动训练对缺血性脑卒中患者下肢功能障碍恢复的疗效,希望能够为脑卒中后下肢运动功能障碍的患者提供一种新的更优的联合治疗方案,从而更好的应用于临床,服务于患者。研究方法本研究以在我院康复医学科接受治疗的75例缺血性脑卒中患者为研究对象,依据随机原则将患者分为3组,即A组r TMS、B组MOTOmed智能运动训练,C组r TMS联合MOTOmed
近年来,随着全球气候治理与绿色发展进程的加快,ESG理念在全球范围内逐渐流行,已成为金融机构和各大企业越来越关注的新兴领域。ESG理念与绿色发展观对环境和社会的关注不谋而合,在全球经济低碳化的推进过程中,ESG的到来实属为金融市场带来一场前所未有的关键机遇,引领银行业在技术升级、业务增量、产品创新等领域实现突破发展,是银行业实现绿色业务转型的新拐点。因此,在ESG理念下研究商业银行如何利用ESG实
商业银行是我国重要的金融机构,是实现金融资源合理优化配置的重要枢纽,商业银行绩效是其职能发挥的重要保障。然而随着金融市场竞争程度不断加深,以及新兴互联网金融对传统银行业务的不断冲击,商业银行的经营绩效受到了严重威胁。商业银行迫切需要寻找财务绩效增长的突破口,进一步增强商业银行安全稳健经营。此外,随着全球气候变暖对人类可持续发展日益严重的威胁,国际组织和世界各国纷纷提出ESG可持续发展理念。中国也正