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投资决策是财务管理中最重要的三大决策之一,不仅会影响到公司未来现金流量的增长和公司价值的创造,更会影响到社会宏观经济的波动。由于投资决策往往会受到来自于政治、经济、技术等多种因素的影响,上市公司投资行为很可能会偏离公司价值最大化的目标,产生“非效率投资”的问题。非效率性投资包括过度投资和投资不足两类。过度投资公司的管理层滥用资金,盲目投资于热门行业,导致在生产能力过剩领域的大量资本沉淀,大量生产资源和要素浪费,资本产出率降低;投资不足的公司大量资金闲置,或者由于融资约束,公司无法通过合理渠道获得足够