目前我国市场经济形势并不乐观,整体经济环境低迷,市场需求不足,产能过剩问题严重,企业杠杆率居高不下。为解决这些问题,降低企业杠杆率,顺应供给侧改革,国务院在2016年10月10日,提出了市场化债转股方案,公布了市场化债转股的指导意见,明确了市场化债转股在实施过程中的方式和原则,我国市场化债转股从此正式实施。市场化债转股一方面可以有效的降低国有企业杠杆率,帮助暂时经营困难但市场发展前景良好的企业缓解负债压力;另一方面又可以帮助商业银行降低不良贷款率,减少潜在风险。本文以云锡集团募集社会资本基金模式债转股案例为研究对象。首先,阐述了债转股及基金的定义,债转股模式的分类,以及委托代理理论,资本结构理论等相关理论。其次,介绍了云锡集团债转股的基本案例概况,债转股前的公司经营及财务状况,债转股具体的实施过程,以及其债转股后公司经营及财务状况。之后,从多角度对云锡集团债转股进行具体分析,主要从云锡集团募集社会资本基金模式债转股的整体模式,分析了其模式选择依据,实施条件和实施目的;从云锡集团募集社会资本基金模式债转股的特点分析了其模式特点,基金构建特点及退出机制特点;并且从债转股对基金构建三方产生的效应进行了分析:对债转股基金GP方-云锡集团产生的效应,债转股使云锡集团资本结构得到调整偿债能力提高,盈利能力提升,发展战略调整,实现转型升级;对债转股基金GP方-建行产生的效应,债转股降低了建行的潜在不良贷款率,交叉转股方式使建行避免产生道德风险,加强了建行的投行作用,提升了建行综合经营能力;对债转股的基金LP方-社会资本产生的效应,债转股能够拓宽社会资本的投资渠道,提高社会资本的利用率。本文对云锡集团募集社会资本基金模式债转股案例的研究,有助于同类企业借鉴此模式债转股缓解财务重压,有助于国有银行通过此模式债转股降低信贷风险,也有助于社会闲置资金通过此模式债转股获取收益。