当前,国内经济形势正经历着变化。经济的过快过热发展引发了政府的宏观调控,加息频繁提升了电信运营企业的融资成本;资本市场的火爆加剧了电信运营企业的境外回归;电信行业的激烈竞争迫使行业逐步步入微利时代。而电信运营企业的资金需求却随着3G时代的到来也越来越大。在此背景下,电信运营企业融资问题的重要性越发显现出来,为电信运营企业制定更佳的融资策略成为支撑电信运营企业未来长期发展的关键。本篇论文首先界定了融资策略的概念,提出融资策略不是简单的考虑融资方式或融资渠道,而是根据企业不同的发展时期、不同的市场环境和不同的业务特点,在结合资本市场发展状况,综合考虑融资需求、融资成本、风险及收益、目标资本结构等因素下,设定的一套包含融资规模、融资方式、融资地点、融资主体、融资的承销商、融资时机选择等的策略组合,力求实现更低融资成本更小融资风险的更大融资收益。在此基础上,本文采用统计分析、结构分析、对比分析等分析方法对电信运营企业的融资策略现状进行分析,得出电信运营企业现阶段采取的融资策略,主要包括较为重视融资规模的策略,总量上以境外融资为主的策略,总量上以股权融资为主的策略,前期以境外股权为主、后期以境内债权为主的策略,优化股权结构的策略,战略性合作融资策略,融资主体先分后合的策略和融资承销商主辅结合、以中金为主的策略。并深入分析融资策略现状存在的问题及问题产生的原因。最后,提出电信运营企业未来在制定融资策略时首先应当全面的分析融资时的经济环境和行业环境,准确地把握融资时机;然后根据自身的资金需求及资本市场的资金供给确定合理的融资规模;再结合目标资本结构、融资成本、风险及收益确定适当的融资方式和融资地点,并遵循拓展内源融资、提高内源融资的比例,调整股债权融资的比重、增大直接融资中债权融资的比重,调整境内外融资的比重、融资地点多转向境内,创新运用多种融资方式、走多元化融资道路的原则;最后准确地定位融资主体,寻找市场认可的优秀的承销商等。同时提出几种未来可供参考的融资策略,如适度规模策略、目标资本结构策略、股权多元化策略、方式多样化策略和重组融资策略。