【摘 要】
:
随着中国股市的发展,特别是一系列市场化改革的施行,股票发行定价作为股市运行极为关键的一环,它的合理与否将直接关系到整个股市运行的效率。IPO(Initial Public Offerings)
论文部分内容阅读
随着中国股市的发展,特别是一系列市场化改革的施行,股票发行定价作为股市运行极为关键的一环,它的合理与否将直接关系到整个股市运行的效率。IPO(Initial Public Offerings)是企业谋求发展,筹集资金的一个主要途径;对于投资者来说,是新增加的投资选择机会;而对于监管者来说,则意味着监管的开始。所以,IPO定价的准确性,直接关系到资本市场优化资源配置功能的发挥,对于我国资本市场的健康运行和长期发展而言,具有重要的意义。制定合理的新股发行价格,已成为理论界和实务界最关注的热点.本文首先阐述和分析了IPO定价的基本理论——内在价值理论和因素模型,并指出相关理论存在的不足之处,随后结合A股市场IPO的制度变迁和发行模式的演进,并对各阶段作了评介,在此基础上,系统地从影响IPO定价的内在因素、外在因素和利益相关者三个方面研究了这些因素与IPO定价的关系。在理论分析的基础上,选择影响IPO定价的各类内外因素,并做出假设,同时选取沪A近4年来发行新股作为研究样本,利用多元线性回归方法作分析,找出影响IPO发行价格的8个主要因素。然后,将定价研究集中到行业中进行,以多元回归得到的主要因素作为聚类指标,选取某一行业(本文选取电力行业)已发行股票为样本,对其进行聚类分析和判别分析,建立该行业新股发行定价的衡量体系,为拟发行新股的公司提供定价指导。由于多层次多方面因素的影响,IPO定价是一个复杂的动态过程,也为研究工作提出了挑战。本文的研究从理论和实践上为IPO定价提供了一定的指导。
其他文献
“发生火灾时,11吨的消防车和18吨的水罐消防车必须同时到达现场。艾里逊的一体化缓速器在车辆总重如此大的情况下,使司机能够平稳的控制减缓车辆速度,刹车也很容易。在确保车辆
通过应用微创手术治疗高血压脑出血71例临床分析,探讨微创手术治疗高血压脑出血手术时机,手术方式,并将微创开颅手术同传统手术进行比较,认为脑出血后7-48小时内施行手术最佳
该文对国内外墙面打磨设备的专利申请进行了分析,总结了主要技术分支以及发展脉络,研究了墙面打磨技术的发展方向及研发热点,并对主要申请人/专利权人进行统计,梳理了核心技
从土的各向异性角度对土的可恢复剪胀现像进行了解释.基于各向异性情况下的土体弹性本构关系理论分析,认为土的可恢复剪胀现象可部分归因于土的各向异性引起的弹性剪胀.借助
桥梁作为交通枢纽重要的组成部分,在交通运输中发挥着非常大的作用,其病害和缺陷对桥梁的正常运营产生了重要的影响,必须采取有效的措施对其进行加固。结合遵毕高速十七标合
<正> 1969~1972年间,美国Apollo号载人飞船先后6次成功地登月并采回了380多公斤月壤样品;前苏联Luna号无人飞船也于1971~1976年间3次登月,由机器人采回了300多克月壤样品。 美
目的探讨癫痫患者伴发抑郁、焦虑的发生情况及治疗对策.方法以60例癫痫患者作研究,经过汉密顿抑郁量表及焦虑量表评定并进行临床分析.结果50例患者有不同程度抑郁,57例均有不
自2012年年初以来,黄海校车不断传出好消息,黄海校车在大连、盘锦、新民、唐山、内蒙古等地均形成批量销售。黄海校车究竟隐藏着什么畅销秘诀?且待记者一探究竟。注重细节彰显品
目的:探讨二维超声心动图(2DE)、四维超声时空关联成像技术(STIC)联合诊断在胎儿心脏畸形诊断中的应用价值。方法:选取65例我院疑似胎儿心脏畸形孕妇(2018-01~2019-01),均行S