金融危机过后,我国的国民经济开始慢慢苏醒,中小企业作为实体经济发展中的一个重要支撑力量开始迅速崛起和发展。但是,当时我国资本市场还不够完善,主要还是靠传统的商业银行进行资金供给,而我国中小企业信息不对称较为严重、公司治理不够完善等,难以受到传统商业银行的青睐,因此资金缺口较大。这时,影子银行出现了,它通过发行各种理财产品进行金融创新,在源头上为中小企业提供多种融资渠道并供其自由选择,极大的改善了中小企业的融资环境,导致中小企业对影子银行的依赖也逐步加强。虽然影子银行相较于传统正规金融机构来说,贷款门槛较低,但是作为债权人,还是非常关注借出资金的安全性,会采取一定的措施来评估贷款对象。由于大多数的中小企业公司治理不够完善,财务信息质量也参差不齐,为了规避风险,影子银行在借贷前会综合考虑中小企业的会计信息质量。此时,会计稳健性就引起了影子银行的重视。根据信号传递原理,稳健且可靠的会计政策,可以向外界传递出一个正向信号,被债权人感知,从而缓解了借贷双方的信息不对称。所以在同等状况下,债权人更愿意为会计信息质量较高的企业提供贷款。因此研究影子银行、会计稳健性对中小企业融资约束的作用效果,理论意义和实际意义并重。本文在已有研究的基础上,结合信号传递、信贷配给等理论,选取2012—2017年中小板和创业板的公司进行研究。首先,基于“现金—现金流”敏感模型,研究总体影子银行发展对中小企业融资约束的作用效果,然后基于信贷渠道,将总体影子银行发展细分为银行内影子银行和银行外影子银行,分别研究其作用效果。接着考虑会计稳健性的调节作用与作用机制。然后再考虑不同的市场化水平下、不同的货币政策下以及不同的产权性质下,上述作用效果有何差异。研究发现:影子银行发展可以缓解中小企业融资难的现象,并且相对于银行内影子银行,银行外影子银行的缓解程度更大;其他条件相同的条件下,稳健的会计政策可以增强影子银行的正向促进作用。进一步探讨发现,会计稳健性是通过降低影子银行对中小企业的债务融资成本来缓解其融资约束的。考虑市场化水平和货币政策发现,中小企业在金融发展落后和货币政策紧缩的状态下,影子银行的缓解作用更大。考虑产权性质发现,在民营企业中影子银行的缓解作用更大。