随着国民经济的快速发展和人民生活水平的快速提高，资产证券化的程度也将会越来越高，股票市场对国民经济和每个公民的关系也越来越密切。而股票市场是否具备有效性对股票市场的发展具有十分重要的意义，对政府和股票投资者影响巨大。因此研究上海股票市场的有效性具有十分重要的理论意义和现实意义。　　 本文围绕上海股票市场是否具备弱式有效性和半强式有效性这一核心问题，从市场有效的定义与内涵入手，首先对市场有效性的含义和有效市场的三种形式进行了介绍，并且针对每种形式的有效市场介绍了各自的检验方法。然后选取上海股票市场中具有代表性的一系列指数，分别运用游程检验法和单位根过程的ADF检验法，对上海股票市场是否具备弱式有效性进行检验，进而得出上海股票市场在总体上具备弱式有效性的结论；然后，在通过弱式有效性的检验后，再运用“事件研究法”对上海股票市场是否具备半强式有效性进行检验，进而得出上海股票市场不具备半强式有效性的结论；然后对制约上海股票市场有效性的因素进行分析，对提高上海股票市场有效性提出一些具体的具有操作性的建议和措施，为上海股票市场的健康发展献计献策；最后，在实证分析的基础上，对上海股票市场中的个人投资者提出具体的股票投资策略。