【摘 要】
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自我国2005年实施汇率改革以来,人民币兑美元汇率不断升值;与此同时,我国同期出口额虽然保持增加,但是增速不断放缓,汇率变动对出口的影响不断显现。与大多数宏观视角的研究不同,本文选取微观企业数据,结合企业异质性特征,研究汇率变动对微观企业出口生存的影响。首先,本文在国内外文献综述的基础上,从理论层面分析了汇率变动对企业出口生存能力的影响,即以Krugman(1979)垄断竞争模型为基础,将汇率变量
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自我国2005年实施汇率改革以来,人民币兑美元汇率不断升值;与此同时,我国同期出口额虽然保持增加,但是增速不断放缓,汇率变动对出口的影响不断显现。与大多数宏观视角的研究不同,本文选取微观企业数据,结合企业异质性特征,研究汇率变动对微观企业出口生存的影响。首先,本文在国内外文献综述的基础上,从理论层面分析了汇率变动对企业出口生存能力的影响,即以Krugman(1979)垄断竞争模型为基础,将汇率变量引入模型,从技术水平与偏好、均衡价格、均衡产出三个方面分析了在汇率变动前提下异质性企业的出口生存问题。理论模型结果表明:汇率同出口产品价格呈负相关,同出口数量呈正相关;生产率较高的企业在本币升值背景下具有更高的价格弹性与更低的产量弹性,在汇率向不利方向变动时更容易维持出口。其次,本文采用2005-2013年《中国工业企业数据库》与《中国海关出口数据库》的匹配数据,通过构建人民币实际有效汇率(REER)及其他影响企业生存变量的二值Probit非平衡面板模型对前文假设进行检验。结果发现:首先,汇率作为文章的核心变量之一,对企业出口生存存在显著影响;其次,其他宏观经济因素对企业出口生存的影响也是显著的,但具体影响大小仍存差异;最后,企业特征变量差异导致企业在出口生存中的表现有所不同,作为本文重点变量的生产率要素,对企业出口生存有着显著正的效应。为了保证结果的可信性,本文还分别采用更换替代变量、改变估计方法两种方式进行了稳健性检验,并证实实证结果保持一致。再次,为了进一步分析由于生产率差异与所有制差异会对企业出口生存带来的影响,分别进行分组检验,结果显示:一方面,汇率对出口生存影响都是显著为负,但这种影响大小的绝对值因生产率而异,生产率高的企业受汇率变动影响更小;另一方面,所有制差异也会产生影响,但明显具有国家背景的国有企业受到的影响更小。最后,基于以上分析结果,本文从宏观与微观两个角度提出了针对性政策建议。
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