随着企业资产结构的变化,无形资源逐渐成为企业创造价值的重要途径。而商誉作为一种能够给企业带超额收益、竞争优势的能力和无形资源,其重要性日益凸显,越来越多的企业开始关注自身的商誉建设。但是,目前企业的财务报表中“商誉”仅仅是并购商誉的价值,与企业价值高度相关的自创商誉的价值却并未有所体现,商誉价值的信息存在缺失,如何计量完整的商誉价值成为亟待解决的问题。目前学术界对于商誉计量方法的研究大多集中于传统的商誉计量方法—超额收益法和割差法,但是上述两种方法均存在一定的局限性。基于上述实务需求和研究现状,本文重点研究了企业商誉价值的计量方法,将实物期权的思想融入到商誉的计量中,使用杜兴强学者在2003年提出的改进的割差法对商誉进行计量。改进的割差法是将企业股票市价总额与股权价值的差值确认为商誉,其中企业的股权价值使用Black-Scholes期权模型进行计算。本文首先使用这种方法计算2014-2016年我国医药制造业上市公司的商誉价值;然后根据已有相关文献构建的模型,检验本文计量出的商誉价值与企业财务业绩之间的关系,将得到的结果与现有文献的结果进行对比,判断商誉计量结果是否合理;最后,使用检验合理的商誉价值结果分析我国医药制造行业商誉价值的情况,并分析商誉对企业完整资产价值的贡献程度,从而帮助企业获取商誉现状信息,认清商誉的重要作用,完善商誉的建设和管理。本文将企业资源理论作为基石,认为能够带来超额收益和竞争优势的是企业拥有和控制的特异的、稀缺的资源和能力,而商誉正是这些稀缺的、特异的能力和资源的外在体现,从而论证了商誉的重要作用。然后,本文使用基于B-S期权模型的商誉计量方法计算企业的商誉价值,并验证了这种方法在医药制造业中的可行性。最后,通过对我国医药制造业上市公司的商誉价值情况及其对企业完整资产价值的贡献程度分析,发现2014-2016年我国医药制造业上市公司完整的资产价值中商誉所占比重的平均数各年均达到了 60%以上,这也进一步论证了商誉的关键作用。