【摘 要】
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房地产行业是我国国民经济的支柱产业,与冶金、化工、机械等行业具有很强的关联性,不仅提供了大量就业机会,更是与普通居民的生活息息相关。近年来房地产行业蓬勃发展,促使我
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房地产行业是我国国民经济的支柱产业,与冶金、化工、机械等行业具有很强的关联性,不仅提供了大量就业机会,更是与普通居民的生活息息相关。近年来房地产行业蓬勃发展,促使我国房地产企业融资安排和融资渠道随之迅速进步,然而伴随而来的是融资能力的不足和融资结构的缺陷。本文以当前国内大中型非上市房地产企业所处的行业环境为背景,首先研究了内部融资、银行贷款、预收款融资、房地产债权、房地产信托等国内大中型非上市房地产企业适用的主要融资渠道,简单分析每种融资渠道的特点,并分析得出了当前国内大中型非上市房地产企业融资渠道较为单一、融资形式逐渐创新、直接融资成为主流的现状和趋势;其次,本文通过研究得出大中型非上市房地产企业的融资结构优化目标应包含降低综合资金成本.、控制政策风险和市场风险及保持融资结构的灵活性;然后,本文研究了大中型非上市房地产企业主要融资来源与融资结构优化目标的关系,分析出各主要融资来源在资金成本、政策敏感性、市场敏感性、灵活性等方面的优劣势,并由此得出对于大中型非上市房地产企业优化自身融资结构的建议;最后,以D公司及其杭州分公司为案例解析了融资结构优化可以给大中型非上市房地产企业带来的影响本文认为,为优化自身融资结构,提升股东权益报酬率,大中型非上市房地产企业应当致力于拓展融资渠道、提升优势融资渠道比例及通过融资配比降低系统性风险。本文仍存在两点研究不足。第一,未做定量分析,研究结论不够精确;第二,研究案例单一,研究结论未经普遍验证。
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