【摘 要】
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公司的融资结构将会影响公司的治理效率.债务融资的低成本使得很多企业都愿意到债券市场去寻求资金,但同时过多的债务也给企业带来了更大的破产风险,破产会给企业的经理人造
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公司的融资结构将会影响公司的治理效率.债务融资的低成本使得很多企业都愿意到债券市场去寻求资金,但同时过多的债务也给企业带来了更大的破产风险,破产会给企业的经理人造成很大的损失,因此对破产的担心在很大程度上限制了企业经理人的道德风险行为.该文将通过破产机制对经理人投资行为的制约分析企业最优股权融资比例的选择,并通过分析银行贷款与发行公共债券对企业多阶段的投资决策的影响并非阐明企业的最佳债务结构,在对中国企业的融资决策的分析上,该文通过对中国企业融资渠道的发展路径剖析.提出在中国企业融资手段的变迁中,由于制度的不健全和市场的不完善造成了中国国有企业融资效率和公司治理效率的低下.在这种情况下,建立公司破产机制,促进中国企业债券市场和股票市场的协调发展是提高公司治理水平的有效途径.
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