2016年下半年至今,我国政府从医院分级改革、医保制度改革、药物采购“两票制”改革、医药研发相关政策改革、产业支持政策改革等方面入手,进行了全面、系统、深层次的医疗体系改革。改革后的医疗相关产业发生了巨大变革,医院收入激励彻底改变,制药企业创新性进一步激发,市场环境被重塑,医药类上市公司价值结构也随之改变。为了探索新形势下衡量生物医药上市公司价值的方法,为投资者提供帮助,本文从行业研究和多因子选股两个角度入手,提取了一套有效的选股模型。第一,通过行业研究,从长期、中期和短期影响因素分别展开分析,明确生物医药上市公司的投资逻辑和投资价值,指出研发投入和研发水平是生物医药类公司重要的行业特征指标,深入影响着生物医药类公司的价值,应当与财务指标体系结合起来衡量公司价值。第二,本文选取国内所有生物医药类上市公司2016-2017两年的年报数据,进行主成分分析并建立了包括成长能力、盈利能力、研发能力等七个因子的选股模型。经过检验后发现选股模型的筛选结果超越大市表现,可以帮助投资者筛选个股,明确生物医药类公司价值点,也有助于监管单位、研究机构完善对生物医药上市公司的监管和分析。