在影响经济增长的众多因素中,金融发展一直是近年来研究学者所关注的焦点。现在许多经济学家对不同金融系统的相对优势持有多种观点,主要有银行主导论、市场主导论、金融功能论和金融法制论。本文首先从经济增长理论出发,借鉴了近年来内生经济增长理论和金融发展理论的研究成果,具体分析了银行体系和股票市场是如何通过发挥他们各自的功能如动员储蓄、分散风险、处理信息、监控企业等来影响经济增长的。还说明了类似的功能造成了银行体系与股票市场间的可替代性;而参与者对不同金融合约的战略选择则产生了银行体系与股票市场间的互补性。根据理论分析,本文选取了衡量我国经济增长、银行发展和股市发展三个方面的数据进行实证研究,从研究中我们发现,1990年随着市场化进程的深入,股市的发展并没有在很大程度上影响银行体系对经济的促进作用,而银行发展已成为我国经济增长的一个源泉,而且我国银行与股市间的替代效应占据着主要地位,这说明我国股票市场的发展与银行的发展主要表现为两者间的替代性即此消彼长而非共同发展。从对结论的分析中我们可以发现,我国的股票市场存在着严重的体制或制度弊端。我们不但要针对这些弊端实施有效的政策措施,还要建立银行体系与股票市场间的互动机制,使它们两者能够做到功能互补,协同发展。