【摘 要】
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公司的资产出售与公司并购一样,都是公司资本运营的手段,是公司调整经营边界或规模的途径。资产出售作为公司收缩性资本运营的一种重要方式,目前已经广泛地应用于我国上市公司,然而对于我国上市公司的资本出售行为能否有效地改善公司的经营绩效,相关的研究还不多,也尚未达成一致意见。本文使用我国沪深两市2001-2010年的399家上市公司的678个资产出售事件后的最近一季度的财务指标为研究数据,借鉴Matthe
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公司的资产出售与公司并购一样,都是公司资本运营的手段,是公司调整经营边界或规模的途径。资产出售作为公司收缩性资本运营的一种重要方式,目前已经广泛地应用于我国上市公司,然而对于我国上市公司的资本出售行为能否有效地改善公司的经营绩效,相关的研究还不多,也尚未达成一致意见。本文使用我国沪深两市2001-2010年的399家上市公司的678个资产出售事件后的最近一季度的财务指标为研究数据,借鉴Matthew J. Clayton 和 Natalia Reisel (2013)的研究方法,以每股收益(EPS)
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内部控制是企业管理与运营的重要组成部分,以提高企业经营效率效果和最大化企业利益为目标,其很大程度上直接决定企业的市场价值和发展前景。因此,内控机制体系的建设与执行效果一直是国家监管部门以及企业管理相关领域关注的热点问题。电力行业是我国国民经济的支柱产业,随着我国电力市场规模的不断扩大以及电力改革方案的不断推进,其内部控制机制的建设必将成为行业领域的重点研究课题,而作为技术、资金和管理的高密度、高风
在全社会倡导低碳经济和可持续发展的今天,企业肩负起了越来越重要的社会责任。而企业履行好社会责任可以实现企业价值增值,从长期来看亦可促进企业的不断发展。企业社会责任对企业价值影响如此重要,但在进行企业价值评估工作时,很少有人将企业社会责任因素考虑进来,已有的研究也只是局限于对企业价值和社会责任两者的相关性阐述。与国外存在的火力发电企业价值评估理论及方法研究相比,我国学者对这方面的研究还处于初探阶段,
2014年12月国务院对于《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》的通过,预示着新一轮电改逐渐展开序幕。合理的企业估值、绩效评价等是促进电力改革高效进行的必要基础,由于我国社会主义市场经济改革和发展具有一定的特殊性,在传统企业价值评估法的基础上不断寻求适合国情的估值方法,才能有效满足我国发电行业发展的需要。本文介绍了传统企业价值评估理论,通过具体的分析研究,指出现有评估方法的优点与不足,然后从不足
近年来,中国企业的并购活动风起云涌,A股上市公司作为资本市场的重要参与者,并购交易也日渐频繁。根据WIND数据,2012年至2015年,中国A股市场并购年交易量由580起增长至2,902起,年均增长率为71.04%,其中,导致控制权变更的并购年交易量由467起增长至1,609起,占比超过一半,年均增长率为51.04%。根据我国现行会计准则的规定,对于非同一控制下的企业合并,合并成本大于合并中取得的
2013年7月,国际会计准则理事会(IASB)召开理事会会议,决定对IFRS 3企业合并准则开展实施后回顾,通过访谈、征求意见、回顾以往材料等方式,对该准则实施以来的情况进行梳理,以确认准则设立目的是否达到。经过长时间的准备与探讨,2015年2月,IASB决定重新考虑IFRS 3中关于商誉部分的处理问题,将商誉与减值项目正式列入研究计划当中。随着中国经济进入新常态,海外并购市场愈发火热,多家上市公
改革开放以来,我国企业投资呈高速增长态势。然而,高速增长的企业投资还存在诸多问题,如企业投资效率低下,受政府干预严重,投资决策程序和规范尚不健全等,其中企业投资效率低下可能是众多问题的最终体现。本文在考量企业的投资效率时采用Richardson (2006)的方法,并不是以企业的单个投资项目的投资回报率来度量企业的投资效率,而是将企业作为一个整体,根据企业实际投资额与理想投资额的差额正负来判断其投
从1986年老挝实施对外革新开放以来,老挝经济整体上保持了快速发展的势头,这其中中小企业做出的贡献不容忽视。而随着老挝经济的快速发展,老挝全社会对于实现国家富强的意愿越来越强烈,因此,从老挝的“六五”国家规划开始,就把在2020年摆脱最不发达国家状态作为重要发展目标之一。而这些年来国际发展环境的变化和国内经济长期以来积累的弊端逐渐显现,老挝经济发展面临的压力越来越大,国内对于推动中小企业发展的呼声
多元化战略是企业集团资源配置的一种方式,伴随企业多元化浪潮的不断推进,内部资本市场理论成为解释多元化战略的主流理论,内部资本市场配置效率问题已成为现代公司金融研究的重要问题。多元化战略对内部资本市场配置效率的有利或者有弊影响理论界并没有颇具说服力的结论。本文将以中国转型期间作为独特现象出现的“系族企业”集团为研究对象,从“系族企业”多元化程度、多元化类型两个维度出发,研究多元化战略与内部资本市场配
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近几年,我国互联网企业产权交易的次数逐年增多,单次平均交易额度逐渐增大,为了使交易双方及投资者降低相关风险,有必要对互联网企业价值评估课题进行研究,构建一条科学、合理的互联网企业价值评估方法。本文以乐视公司为研究对象,在现有企业价值评估理论与评估方法的基础上进行深入探讨和研究,尝试使用实物期权评估互联网企业价值,力争丰富企业价值评估理论、拓展企业价值评估方法,对互联网企业价值评估的实际操作做出有益