在我们国家,债务融资在各种融资方式中具有举足轻重的地位。根据2017年的数据显示,其在融资市场上所占到的比重约为94.13%,对我国各类型企业的资金需求有着十分重要的作用。与此同时,伴随其总体规模不断扩大的,却是高居不下的债务融资成本。在居民一年期存款利率1.5%左右的水平上,企业的平均债务融资成本却高达8%,因而研究如何降低债务融资成本成了近段时间来国内外学术聚焦的热点方向。基于这个背景,强化内部控制制度建设的议题被提了出来。大量学者的研究也表明,内部控制制度作为正式制度安排的典型代表之一,其在降低企业债务融资成本方面确实发挥了巨大的作用。但这只是基于正式制度层面的,由于世界各国多元文化、制度差异等原因,该举措也未必适用于所有国家或者说我们亟需寻求更多的解释来应对该课题。特别是对于中国这样具有五千多年灿烂文明的国家,其在长期历史演进中所积累的宗教、文化、习惯、旧例等种种非正式制度,至少协助培育了正式制度生长和发挥作用的土壤,或者和正式制度一道,平行地推动着社会的演进。因而研究非正式制度安排对于资本市场的影响同样极具现实和理论意义。本文选取了2008-2016年中国A股上市公司15527个样本年数据,利用实证研究和规范研究相结合的方式,以宗教作为非正式制度安排的典型代表,研究其与正式制度安排和资本市场之间的交互关系。结论如下:(1)在宗教氛围浓厚的地区,企业的内部控制质量会得到提升;(2)企业所在地的宗教氛围越浓厚,其债务融资成本越低;(3)进一步的研究表明,宗教氛围对于债务融资成本的影响途径之一是通过对内部控制质量的改善----即内部控制质量的中介效应;(4)宗教和内部控制制度建设,分别作为非正式制度安排和正式制度安排的两种典型代表,其对于以债务融资成本为代表的资本市场经济后果的影响,在作用上是互补的关系。也就是说我们在加强正式制度安排建设的同时,也不能忽略非正式制度安排的建设,两者要齐举并抓,才能发挥出最大的效用。以上结论在大量检验工作后仍然成立。本文结构如下:第一章为引言,介绍研究背景和研究意义,阐述研究思路和研究方法,并列出研究框架,指出文章的创新点。第二章分别从内部控制质量的经济后果、债务融资成本的影响因素和宗教氛围的治理作用等方面梳理了相关的国内外文献,为后续研究设计垫定基础。第三章分别从内部控制质量、债务融资成本和宗教氛围各自的概念和定义,以及它们之间相互影响的路径着手写作,并介绍了相关的理论基础。第四章为假说演绎,基于宗教的治理作用机制和内部控制治理、债务融资成本的性征,提出了本文的四个假设。五到七章分别为研究设计、检验分析和结论。