股权激励被普遍认为是一种较好的处理委托代理关系,降低代理成本的方法,它使员工和企业成为利益共同体。大多数学者研究发现股权激励更着重企业长期发展,缓解短视激进行为,留住人才,吸引人才、提高员工的创新能力和积极性,提高企业的绩效,促进企业更好的发展。但随之而来的是股权激励的实施诱发了盈余管理,盈余管理背离了财务的中立性原则,造成外财务报告有所偏移,它以私人利益出发,以谋取私人利益为目的,损害了公众的利益。本文是基于监管来研究实施股权激励的盈余管理问题。因此本文将从外部监管和企业自发性监管两个方面提取七个变量,并通过聚类分析来衡量监管强度。兼顾了能直接观测到的监管和不能直接观测到的自发性监管力量,通过聚类分析将监管强度水平分为高、中、低三类。首先对监督管理和盈余管理进行博弈分析,得出加强监管甄别能力和提高监管概率能降低盈余管理的概率。再以2013年到2015年的实行股权激励的上市企业为样本,研究监管强度对应计盈余管理的影响,实证研究发现:应计盈余管理与监管强度成显著的负相关,与股权激励强度成正相关,与资产负债水平和资产规模没有显著关系:国有企业的应计盈余管强度没有非国有企业的强。