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我国自改革开放以来,随着经济的不断发展,对石油的需求量越来越大,近十年我国石油需求量从2005年的2.7亿吨增至5.4亿吨,与此同时,我国石油对外依赖性也越来越强,石油对外依存度已经突破60%,预计“十三五”期间将达到67%。国际油价自2014年高位下跌后,持续在30-60美元区间震荡运行,2016年布伦特油价更是连续破4,使全球石油产业陷入恐慌,作为石油消耗的第二大国和石油进口第一大国,国际油价的波动对我国经济的运行有着重大影响。通过对相关文献的梳理,发现国际油价的波动与一个国家的整体经济运行、行业发展、国际汇率以及股票市场等各个方面均存在着不同程度上的关联性。不同行业与石油的联系紧密程度直接关系着油价波动对其冲击的大小,由于世界各国金融市场的发展水平参差不齐,市场规则也不尽相同,所以不能一概而论的分析。从国内已有文献来看,近两年开始出现对国际石油价格与我国股票市场关系的研究,其中多以整体股市作为研究对象,以理论分析为主。由于我国股市与国际股市在上市公司规模、股本结构、盈利能力、利润分配和股价、股指等各个方面存在着较大的差异,加之中国股市的规则、法规、政策至今还处在不稳定的完善阶段,正是由于这种特殊情况决定了研究油价与我国股市的关系不能套用国外现有文献的结论。本篇文章在国内现有文献中对国际油价与我国股票市场相关研究的基础上,借鉴国外学者研究油价与其他各国股市关系的研究思路、行业分类方法以及相关模型,最终选择了向量自回归模型(VAR)、Granger因果检验模型和脉冲响应函数(IRF)等方法对国际油价与石油相关行业股票收益率进行了研究,在数据选择上选取了代表全球65%以上国家实体原油挂靠的布伦特原油价格作为国际油价变动的数据,以万得四级行业分类标准为依据选取了21个与石油密切相关的行业作为股市波动对象,并提取相关行业股票价格收益率作为模型数据。除此之外,文章运用Copula函数对国际油价变动与石油行业股票收益率相关性进行了分析,为今后两者关系的研究提供了新的方法、方向。本文以国际油价与我国石油行业股票收益率的关系作为研究对象,首先介绍了当前国际油价的波动趋势和我国石油行业股市发展的概况,为后期文章的相关理论和实证分析提供背景依据;接着归纳整理了国内外相关文献,重点梳理了国际油价与石油行业股票市场相关的文献,同时整理了Copula函数在金融领域应用的相关文献,为本文的主体部分提供了有力支撑;第三部分主要通过定性分析的方法对国际油价变动与石油相关行业股票市场的关联性从事实描述和实体经济路径、金融传导路径两个方面进行分析,;第四部分介绍了本文选取数据的依据和来源,并对获得的数据进行筛选、调整,此外对数据进行了基本统计量的分析描述和单位根检验;第五部分在对向量自回归模型、格兰杰因果检验和脉冲函数简单说明的基础上,代入已有数据进行实证分析;第六部分引入Copula函数对国际油价变动与石油行业股票收益率进行相关性分析,从静态和动态两个角度对两者的尾部相关性进行分析;最后一部分基于模型结论对研究结果梳理总结,就石油石化行业在“十三五”期间如何转型提出政策建议。