从2006年开始施行《上市公司证券发行管理办法》至今，选择定向增发进行再融资的上市公司远远超过公开增发。定向增发是我国从海外引入的股票发行方式，借鉴了境外证券市场发展的有利经验，它所具备的“一简三低”的特性成为与其它融资方式相比特有的优势。通过定向增发可以为公司切实地解决快速发展中存在的资金不足、产能受限等问题，同时，这一融资方式对发行主体要求宽泛，准入门槛低。因此，这一制度一经推出即得到上市公司的亲睐和证券市场的追捧，并渐渐发展为股权分置改革之后我国上市公司股权再融资的重要方式。YN集团公司作为规模庞大的医药企业，日趋激烈地同业竞争及外部环境的复杂性使政府和社会对其未来发展的要求越来越高，其有必要探索一种创新的增长方式，有必要通过资本运作寻求到更为广阔的发展空间，定向增发即是企业进行资本运营的一个良好开端。本文基于经营绩效与股价波动的视角来研究YN公司定向增发引入战略投资者的财务效应，采用案例研究、比较分析及事件研究相结合的方法，首先说明本文的研究背景及意义，阐述有关定向增发的国内外文献综述；其次解释什么是定向增发以及定向增发所包含的四种模式，对定向增发的原则及如何进行定向增发进行阐述，并分析我国定向增发的应用现状；接着对YN公司及其定向增发引入战略投资者的背景进行分析，包括公司的基本情况、定向增发时的公司背景及行业背景；在前述内容的基础上对YN公司定向增发引入战略投资者前后共六年（2007-2012）的财务质量及财务能力进行分析，并通过事件研究法对引入战略投资者形成的短期市场反应进行分析；最后总结研究的结果，并从企业的视角提出政策性建议。国内对定向增发经营绩效的研究并不多，主要以实证研究体现，本文以案例形式及更切合实际的方式进行分析，虽然只是个案，不具有普遍性，但希望通过对该公司定向增发引入战略投资者财务效应的研究，给更多情况类似的企业在做定向增发决策时起到一定的借鉴作用。