在大力建设中国特色社会主义和谐社会的进程中,中国市场经济正在从高速发展转向稳定前进阶段;而中国也正在进行经济结构的改革,以谋求更加长远的经济增长动力。因此,作为各经济体发展的核心动力,微观层面的企业及其经营状况的相关探索就变得越发重要了。高效率的投资不仅需要企业有长期稳定的良性资金流动,还需要政府有效的干预活动;而中小企业的发展近年来受到多方的重视和关注,中国政府也不断出台相关政策来促进其发展;但实际情况中,中国中小企业的成长现状却仍然不容乐观。该文首先针对典型发达国家及中国的中小企业发展现状进行了梳理;整理了前期政府行为、企业投资效率的相关研究;然后基于2008-2014年中国上市中小企业微观数据,利用动态面板分析对样本企业的投资水平进行了判别和分析,深入探查了样本观察期内中国各年份、各主要行业、各省份间中小企业投资效率的变化趋势及发展痛点;利用随机前沿分析法(SFA)得到了符合客观实际的各企业投资效率测度值;最后通过分类逐次回归进一步深入探究了融资约束、政府行为对中国上市中小企业投资效率的影响机制。该研究发现,政府的干预行为确实能够促进中小企业投资效率的提高,且企业融资约束的缓解也能对其产生积极作用;但由于中小企业发展现状的不同、实际控制人性质的不同,常常会对最后的投资结果产生较大的差异;其次,中小企业由于其自身经营风险高、融资渠道较窄等特点,同样会导致政府积极的干预措施最终取得的成效低于预期目标;而相关政策的具体实施和监管力度的不足,也使得政府的市场活动并没有处于最优水平。总体而言,目前的中国中小企业发展现状仍存在许多问题,急需政府与企业共同努力、相互促进,改善中国各微观经济体的经营环境。该文通过使用成熟的实证方法具体测算了上市中小企业的投资水平,并深入分析了与其相关的影响因子;该文结论丰富了目前中国中小企业内部微观及外部宏观环境对其投资效率影响机制的相关研究;也为中国下一步的中小企业相关扶持政策的出台及落实提供了新的参考和证据。