随着我国上市公司的不断増多和证券市场的不断发展,股票市场的稳定对我国市场经济的健康快速发展至关重要。但是,我国证券市场最为突出的问题就是投机性强,股票市场波动明显，股价暴涨暴跌,股票市场发展不稳定,尤其是由暴跌所引发的股价崩盘危害更大。股票市场近年来的暴涨暴跌现象使得学术界与业界对我国涨跌停制度的有效性提出了质疑。为了证实我国涨跌停制度对股价波动性以及股价崩盘风险的真实作用，本文以A+H股为研究对象，选择2014年1月1日至2017年12月31日的市场数据进行衡量，研究了我国大陆市场涨跌停制度对股票市场波动率以及股价崩盘风险的影响。
　　本文从三个方面进行了实证研究：首先采用E-GARCH模型就涨跌停制度对A股和H股的市场总体波动率的影响进行衡量，研究发现，2014-2017年间中国大陆金融市场受利好消息的影响更大，即在股市上升周期的波动率更加明显，这个趋势与港股趋势恰好相反；与香港股市相比，中国股市消化冲击的时间更长；而在没有利空或者利好消息的冲击下，中国大陆股市自身波动率高于香港股票市场。其次，运用固定效应模型对涨跌停制度在影响个股波动率时所扮演的角色进行了研究，结果表明2014-2017年间涨跌停制度与波动率是负相关的，涨跌停制度确实降低了波动率。最后，利用两种股价崩盘风险的测度指标对AH股股价崩盘风险分别给与衡量，并分别研究其与涨跌停制度之间的相关性。实施涨跌停制度的大陆金融市场不论是在个股波动率还是股价崩盘风险上都有着与港股市场相比更为稳定的表现。实证结果证实，在当前市场环境下，实行涨跌停制度对于稳定我国股票市场具有较为明显的作用。