中国资本市场在短短的时间内快速发展，人们对股市的认识经历了由陌生到期待，到充满幻想，到幻想破灭，再到重新回归和思考的过程。中国证券市场的快速发展使得投资者必须从预测短期价格趋势向研究股票内在价值转变。复杂的国际环境、频出的国家政策、多变的经济形势、充满希望的行业发展前景及各种各样的大众心理等多种因素互相影响，形成了一个非常复杂的系统，推动中国证券市场走向成熟化、效率化，使其健康运行，这是当前摆在广大投资者面前的一个全新命题。　　围绕该问题产生的证券投资理论纷纷提出各自的主张，并发挥着各自不同的影响。这就要求我们快速熟练掌握各种理论，筛选出最适合的投资理论，从而指导在证券市场的投资行为。实践证明，价值投资理论是评估企业价值、指导投资的最有效方法。　　价值投资理论的核心是内在价值和安全边际。在西方发达国家，价值投资理论已发展成熟，并形成比较完善的理论体系，被广泛应用于股市评估。我国正逐步引进西方国家的价值投资理论，中国目前的证券市场环境和企业状况是否可以使用价值投资理论进行公司估值，从而选择真正具有投资价值的股票。截至目前，尚未有一套合适的理论系统来真正系统地指导中国证券投资者的理性投资行为。　　针对以上情况，本文对价值投资理论及在我国的适用性进行了初步研究。　　第一章介绍了选题的背景和意义及论文研究思路和创新点。　　第二章对价值投资理论进行了概要介绍，包括价值投资理论的发展、理论内涵以及在我国的适用性等内容，这样可以对价值投资理论有个总体的了解和认识。　　第三章绍了价值投资理论常用的绝对估值模型和相对估值模型两种类型以及各个模型的分类和适用性，并介绍了公司自由现金流折现模型和市盈率模型的具体估值程序，这样可以根据某股票的具体情况选用适合的模型，按照一定的程序进行估值。　　第四章利用公司自由现金流折现模型和市盈率模型，以江苏恒瑞医药股份有限公司为评估对象，进行了价值投资理论的实例分析。首先介绍了医药行业的现状和医药上市公司现状，在分析恒瑞医药的产品结构和竞争优势的基础上，利用公司自由现金流模型和市盈率模型分别对公司进行价值评估，然后对两种模型的分析结果进行比较。　　第五章总结概述了价值投资理论的评价和应用建议。　　价值投资理论在于全面把握了宏观经济环境、行业环境及公司财务，避免了完全依赖财务信息的盲目性，也兼顾了会计信息的合理元素，是一种有效的投资方法，其有效性不仅得到了理论和实证研究的证明，也为许多价值投资者的投资业绩所支持。价值投资理论适合长线持有公司股票，以期获得长期的超额收益。