20世纪90年代中期,国内外有关营运资金管理的研究以显著增长的态势发展迅速。纵观在2007年爆发的金融危机中“倒下”的企业,多数受害于企业资金链的断裂,国内外众多破产企业的案例也时刻在警示我们:利润决定企业的发展,而现金流决定了企业的生存。20世纪60年代,利益相关者理论兴起。在该理论下,企业不再只关注股东的利益,而将其他利益相关者的利益也充分考虑,并赋予其一定的参与权与监管权。目前,营运资金管理已摆脱了单一要素的研究方法,将供应链管理理论应用其中,并结合着渠道管理快速发展,同时企业各利益相关者对营运资金管理的作用日益加强。本文分析了营运资金管理与利益相关者理论结合的必要性与可行性,得出二者具有相同的理论基础和一致目标,且能相互作用,共同促进企业价值增值,具备结合研究的理论条件,并以各利益相关者对青岛海尔营运资金管理的作用机理分析为切入点,结合青岛海尔营运资金管理的现状,指出青岛海尔在营运资金管理方面存在的不足,在此基础上,分类提出股东、债权人、供应商、经营者、员工、客户六类利益相关者视角下的青岛海尔营运资金管理改进对策。青岛海尔基于渠道管理理论实现了财务业务一体化,结合互联网平台,实现了企业与供应商、经销商间的信息共享,保障企业能够完成JIT采购、生产和销售,整体取得了较好的管理效果。但是,供应链、渠道关系等作为影响企业营运资金管理效率的战略性因素,不足以涵盖所有战略性要素对营运资金的影响作用,单一地从供应链、渠道关系来进行营运资金管理,难免出现营运资金周转失灵、管理绩效下降等问题。结合利益相关者理论的研究,对青岛海尔的营运资金管理提出了如下的建议:股东和债权人方面,青岛海尔在利用与股东间关联交易所带来的便利的同时也要加强对股东行为的约束和管理,同时要不断完善公司治理结构,积极利用金融工具的创新树立新型的银企关系;供应商方面,青岛海尔要坚持平等互惠的原则,根据生产需要精化企业的供应商群体,制定并实施对供应商的评价和激励机制;经营者和员工方面,青岛海尔需要在人员构成、部门合作、公司治理等方面做出改进,适当比例地增加技术研发人员,吸引高素质人才,加大企业与经营者、员工间的利益关联度;客户方面,深入推广“零库存下的即需即供”,借助互联网平台以及数据库系统畅通客户参与企业营运资金管理的渠道。