完善且高效的薪酬契约模型往往是降低企业所有者与企业管理者之间委托代理成本的关键,可以使得企业所有者和管理者为实现企业价值最大化而共同努力。近年来,随着经济的飞速发展,市场化程度的不断深入,我国上市公司已初步建立起较为合理的绩效薪酬制度。在此方面的研究中,大部分国内学者通过自己的研究证明了我国的高管薪酬与企业业绩存在一定的敏感性,并且也有学者通过更深入的研究发现,这种高管薪酬与企业业绩的敏感性并不是对称关系的,即高管薪酬可能会随着企业业绩的上升而稳步提升,但却并不会随着企业业绩的下降而同步下降,这种现象被称为高管薪酬粘性。高管薪酬粘性的存在表明我国的薪酬契约制度处于初步的水平,仍有巨大的空间来进一步完善。这也就导致了部分高管存在一定的可能性,利用委托代理关系中的信息不对称,以及企业所有者赋予自身的权力,来为自己谋求私利,使得企业的委托代理成本不降反升,侵害了企业所有者的权益。基于“委托——代理”理论,企业所有者并不能够时时刻刻对企业委托代管的管理者进行监督,而管理层权力理论又告诉我们,管理层存在较大可能为了自身的私欲而侵害股东的权益,这其中的一种做法便是通过所有者赋予的权力,来制定对自身更有利的薪酬契约,以此来稳定自身的薪酬增长水平,获得更多的现金报酬。随着我国改革开放程度的逐步加深,机构股东积极主义开始被越来越多的企业所接受,并且逐渐意识到其重要性,机构股东主动参与到公司治理的全过程,大大促进了企业各项管理制度的完善。但单方面的内部监督往往因为各种因素存在先天性的种种不足,此时,就需要更多的外部力量来一起完善薪酬契约制度。在众多的外部力量中,媒体关注作为信息化时代影响力突飞猛进增长的其中一个因素,它可以利用自身信息传播快,引导舆论便利的先决条件,在缓解信息不对称程度、降低委托代理成本、进一步规范高管薪酬中起到了积极的作用。本文以2014-2018年我国上市公司的数据为研究样本,通过回归分析探究了机构投资者与高管薪酬粘性之间存在的关系,同时,为了研究媒体关注这一外部因素对高管薪酬粘性的影响,在机构投资者与高管薪酬粘性的研究中,加入了媒体关注这一调节变量,按照媒体关注数量的多少将样本数据进行分组回归分析,检验了媒体关注的调节作用。通过本文的实证研究,得出以下结论:第一,我国上市公司内高管薪酬粘性现象普遍存在;第二,机构投资者作为有能力、有动机的企业所有者,可以显著的降低企业的高管薪酬粘性;第三,媒体关注作为积极的外部力量,可以使得企业的高管薪酬粘性进一步降低。本文从机构投资者对高管薪酬的抑制作用出发,探讨了机构投资者对高管薪酬粘性影响的路径,即媒体关注的调节作用,提出了可以通过提高媒体独立性、完善股权结构等方面降低高管薪酬粘性的方式,为我国上市公司如何避免高管薪酬粘性所带来的影响提供了理论依据。