本文探讨了目前的现实环境中,我国企业并购过程中存在的三大财务风险:目标企业价值评估风险、融资和支付活动财务风险,并就各类财务风险的表现形式及具体成因进行分析研究的基础上,提出一些可行性强、有效性高的财务风险管理措施。在对目标企业价值评估的财务风险管理中,提出目标企业价值评估风险管理的具体措施,包括:明确目标企业价值评估的内容、改善信息不对称状况、采用适当的价值评估方法、对并购协同价值评估和并购交易价格上下限的设置等措施。其中对目标企业价值评估方法、并购协同价值的评估以及并购交易价格上下限的设置作了较为详细的介绍。目标企业价值评估方法中分别介绍了资产价值基础法、市场估价法和现金流量折现法的基本原理,并对各种评估方法进行了评价;并购协同价值的评估中将并购产生的协同价值分为现实资产协同效应增加的价值与实物期权带来的战略性价值两部分,引入实物期权模型对实物期权带来的战略性价值进行了量化研究;并购交易价格上下限的设置中提出目标企业价值评估的目的是为最终确定并购成交价格提供参考依据及标准,最终并购成交价格的确定应以目标企业独立价值为下限,以并购价值即目标企业独立价值与并购产生的协同价值之和为上限。在融资和支付活动财务风险管理中,提出融资和支付活动财务风险管理的具体措施,包括灵活选择并购融资方式、改进支付方式降低支付风险、采用期权并购方式和多种融资渠道搭配组合等措施。其中对期权并购方式做了较为详细的介绍,将西方国家的期权理论引入到企业并购财务风险管理中,提出期权并购方式能在很大程度上协调并购双方的利益冲突,锁定并购风险,实现并购双方的共赢。在分析和研究过程中,采用了定性分析与定量分析相结合的方法,并例举了一些案例予以佐证,在第四部分中通过斯文瑞特公司并购麦克利钢铁公司的案例验证了财务风险管理措施在企业并购中的运用。本文以郭泽光先生提出的财务管理目标:风险与收益均衡下的企业价值最大化为指导思想,通过对企业并购过程中存在的财务风险进行分析研究,提出了有效的措施,以预防、规避和控制财务风险,达到了对企业并购财务风险管理理论的探索,以期降低企业并购财务风险,提高企业并购的成功率。