本文在互联网金融兴起的背景下,研究比特币演化问题。互联网金融是发展迅速的新兴经济现象,将对经济产生深远的影响,其中,比特币具有一定的代表性和特殊性。本文按照组织生态学演化范式,建立了互联网金融“变异—选择—保留”的演化框架,将这一框架运用到比特币的演化研究中,在对比特币的变异、比特币的选择和比特币的保留过程分别进行分析的基础上,得到相应结论。本文建立基于组织生态学的互联网金融演化框架,作为全文总纲。采用结构惯性(Organizational Inertia)、生态利基(Ecological Niche)和合法性(Legitimacy)理论,针对演化的“变异—选择—保留”三个环节,分别回答“为什么互联网金融产生于传统金融组织之外?”“为什么互联网金融能够跨界、高速扩散?”“合法化过程中,互联网金融监管的‘度’应如何把握?等三个问题。通过对五种互联网金融典型形式为样本的分析,提出从变异机制看,互联网金融是互联网技术对金融抑制的自发回应；从选择机制看,互联网金融是互联网经济特性助推下的市场选择；从保留机制看：互联网金融监管面临着“度”的权衡。对于互联网金融的监管,应坚持功能性、审慎性和适度性原则。本文将以上“变异—选择—保留”的互联网金融演化框架,运用到比特币这一具体互联网金融形态的研究中。演化中的“变异”,指组织种群中出现新的组织形态,比特币的变异问题,即比特币的产生。本文第三章按照“背景—设计—接受”的演化逻辑,回顾比特币产生过程,通过分析比特币产生的经济背景和技术传承,推导比特币的设计目标,解释比特币的运行机制,归纳比特币的特殊属性,进而介绍政府和公众如何看待、接受和使用比特币。在辨析两种货币本质观的基础上,透过现象分析比特币的本质,回答“比特币是货币吗?”这一问题。提出在货币本质的信用观下,比特币建立了较为有效的信用体系,为特殊交易提供了清算系统,承担了货币职能,但将其作为将作为未来货币和经济危机的解决方案,则并不正确。演化中的选择,是环境选择,即新的组织形态更能适合外部环境,或被社会认可,因此占有领地或找到生存空间。比特币的选择问题,即比特币的生存与扩散。第四章基于制度经济学视角,对比特币的制度竞争力和扩散成因进行探讨。以演化博弈论为工具,以比特币在人群中的扩散速度为研究对象,构建了合作博弈模型,分析交易收益、持币升值收益和心理效用等微观扩散动力对扩散速度的影响,预测比特币扩散趋势。并运用比特币统计网站"blockchain. info"的公开数据,对上述结果进行实证分析发现,交易收益、持币升值收益和心理效用均与比特币扩散速度成正相关关系,是比特币扩散的主要动力,能够较好解释比特币的扩散成因。证明了当前政策能有效阻止比特币扩散,但仍不可忽视比特币等新兴数字货币对法定货币的威胁,断言比特币已经灭亡为时过早。演化中的保留,指选择的组织形式会保留下来后,并逐渐出现形式化或制度化结果,比特币的保留,即比特币的制度化、合法化过程。本章总结了比特币对现有监管制度的挑战,以及各国政府已经采取的监管措施,并对这一互动关系建立监管博弈模型,进行计算机仿真模拟验证,最后提出正视比特币的财产性、金融性和货币性,将其纳入监管,加大对基于比特币的洗钱和犯罪支付的打击力度,加强对比特币技术监控能力,研发其正向应用的政策建议。