高管任期、产权性质与企业创新投入水平

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创新是社会进步的灵魂,是我国经济行稳致远的活力源泉。《国务院办公厅关于推广第三批支持创新相关改革举措的通知》(国办发[2020]3号)中重点强调,我们要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实十九大和十九届二中、三中、四中全会精神,坚定实施创新驱动发展战略,推进改革创新与探索实践,激发市场活力和社会创造力,推动经济持续健康发展。习近平总书记在十九大报告中阐述到,当前,虽然我们在全面深化改革上已经取得了较高的成就,但发展不平衡、不充分,发展质量不高,创新能力不强等仍然是我国面临的主要问题。创新能力是彰显一个国家整体发展能力的重要表现。企业创新是国家创新的重要部分,创新活动源于企业对未知情况的研发探索,创新投入水平主要取决于企业的研发投入情况。近年来,研究学者们逐渐意识到,作为掌控企业发展方向的高级管理者对企业创新极为重要。高管的职业经历(何瑛等,2019)、薪酬水平(霍晓萍等,2019)、团队薪酬差距(侯静茹和黎文靖,2017)、团队稳定性(张兆国,2018)、团队背景特征(陶建宏等,2013)、自信程度(翟淑萍和毕晓方,2016)等高管特征都对企业创新投入水平产生了重要影响。高管任期作为高管特征的一部分,毫无疑问也会影响着企业的创新投入水平,但是到目前为止,学术界尚未达成一致结论,学者们的观点各有千秋。且由于我国特殊的制度背景,产权性质对高管任期与企业创新投入水平之间的关系有着不可忽视的影响。本文以现有研究为起点,以相关理论研究为基础,以2014-2018年沪深A股制造业企业作为研究对象,来研究高管任期对企业创新投入水平的影响以及在高管财务经历、产权性质的调节下高管任期对企业创新投入水平的影响。具体分为以下六部分来阐述:第一部分,绪论。该部分首先介绍了本文的研究背景,并据以提出研究问题;其次是依据研究问题阐述了研究意义,梳理了研究内容、研究方法、研究框架,最后提出主要创新点,为接下来的研究做好铺垫工作。第二部分,文献综述。该部分对国内外现有研究文献依照企业创新影响因素,高管任期与企业创新投入水平,高管任期、产权性质与企业创新投入水平三个主题进行整理与述评,厘清了现有文献的研究现状及发展趋势,并提出本文的研究方向。第三部分,理论基础与研究假设。该部分首先对与本文相关的理论进行概述分析;其次是结合研究理论,分析本文的研究内容,即高管任期与企业创新投入水平之间的关系及高管财务经历、产权性质对二者关系的影响;最后据以提出研究假设。第四部分,研究设计。该部分首先阐述了本文的样本选取及数据来源;随后参照已有文献对相关变量进行界定;最后提出了本文的OLS回归模型,并从理论基础与研究假设出发,对预期结果给予简单描述。第五部分,实证分析。该部分首先进行描述性统计分析,介绍样本数据整体分布情况;其次对模型中的各变量进行相关性分析和多重共线性检验,以此来验证模型不存在多重共线性问题;然后根据实证模型,对样本数据进行回归分析,并根据回归结果分析高管任期与企业创新投入水平之间的关系及高管财务经历和产权性质对二者的调节作用;最后对上述结果进行稳健性检验。第六部分,结论及建议。该部分首先分析实证研究结果,归纳总结本文的研究结论;接着以本文的研究结论出发,分别从企业和政府的角度,提出相应的政策建议;最后阐述了本文的不足之处并提出展望。本文通过实证分析研究发现:(1)高管任期与企业创新投入水平之间呈正向关系。(2)与有财务经历的高管相比,没有财务经历的高管其任期对企业创新投入水平的正向影响更为显著。(3)与国有企业相比,非国有企业中高管任期对企业创新投入水平的正向影响更为显著。(4)与国有控股的混合所有制企业相比,非国有控股的混合所有制企业中,高管任期对企业创新投入水平的正向影响更为显著。(5)不同地区中,高管任期对企业创新投入水平的影响程度不同。本文的创新点主要包括以下两方面:(1)研究视角新颖。①本文基于高管不同特征,以高管财务经历为调节变量,探索在高管财务经历的调节作用下,高管任期对企业创新投入水平的影响,创造性的考虑两个高管特征共同作用的结果。②本文基于我国独特的制度背景,从高管这一重要群体出发,以产权性质、混合所有制企业最终控股权为调节变量,探索高管任期与企业创新投入水平之间的关系,更加符合我国企业现阶段的发展状况,丰富了企业创新方面相关的研究,并提出适当的政策建议。(2)研究对象的选取更加科学。由于制造业在我国上市时间久,行业发展相对成熟,企业发布的财务数据也较为完善,财务报告的可信度较高,且制造业对创新具有较高的需求。故本文以沪深两地A股制造业为样本数据进行研究,专项研究制造业上市公司中的高管任期与企业创新投入水平之间的关系,使研究结论更具有指向性。
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