2008年国际金融危机爆发后,经济复苏势头脆弱,全球贸易和投资低迷,中美贸易摩擦持续升级、地缘政治风险加剧,发达经济体与新兴经济体复苏分化,不稳定、不确定性风险积聚,经济发展也出现“新常态”,这些因素最终导致企业经营环境越来越复杂。企业为了应对和降低经营环境不确定性带来的经营风险,运用财务管理来储备财务柔性的策略也受到越来越多企业的重视。财务柔性能帮助企业应对未来不确定性事件带来的突发性资金需求,及时的以合理价格获取和调动内外部资金来抓住有力的投资机会,实现企业价值最大化的能力。企业经营环境越复杂,不确定性因素越多,财务柔性越能够发挥抓住投资机会和降低财务风险的作用。同时,环境不确定性带来的经营风险越高,市场竞争越激烈,就越要提高自身创新能力,提高自身竞争力。在企业竞争日趋激烈的今天,为适应经济大潮发展的趋势,在日趋激烈的竞争环境中赢得一席之地,企业除了要在营销策略上投入更多的精力,更重要的是要不断加大科研投入,提升其产品的核心竞争力,这是企业发展的关键。我国资本市场发育相对滞后,当企业需要投入大量资金进行创新时,又很难从资本市场上用公允的价格获取需要的资金。当企业储备了足够的财务柔性时,就可以利用内外部资金来抓住有利的投资机会,满足创新研发资金需求,同时,研发投入增加,又可以提升企业创新绩效。因此企业储备财务柔性,一方面帮助企业降低财务风险和经营风险,另一方面帮助企业发现有利的创新机会时,有充足的资金投入研发,从而提高企业的创新绩效。综上所述,创新对企业至关重要,而财务柔性可以保持资金上的灵活性,支持创新投资活动需要的大量资金,那是否可以得出储备财务柔性就能提高企业创新绩效的结论呢?本文实证分析了财务柔性对研发投入和企业创新绩效的影响,为企业储备财务柔性水平的决策提供了借鉴意义。本文从WIND数据库和国泰安数据库选取2010-2019年共十年的创业板上市公司的4766个有效数据为样本,实证分析了财务柔性对创业板上市公司创新绩效的影响以及研发投入在财务柔性与公司创新绩效之间的中介作用。研究结果表明,第一,企业的财务柔性与企业研发投入存在正相关的线性关系,即财务柔性的储备对创业板企业提升研发投入有非常积极的影响;第二,财务柔性与企业创新绩效的关系呈“倒U型”,即随着财务柔性增加,企业创新绩效先增后减,企业应保持最优的财务柔性使得创新绩效达到最优;第三,研发投入在财务柔性对企业创新绩效的关系中存在部分中介效应;第四,对上市公司按产权性质分组研究表明,财务柔性对研发投入和企业创新绩效的影响力方面,非国有企业都比国有企业更大。