20世纪90年代以来,随着改革开放的深化以及政府对跨国公司直接投资管制政策的放宽,跨国公司对中国直接投资的独资化倾向越来越明显：即跨国公司直接投资选择独资的比例越来越大,选择合资的比例越来越小。本文根据已有的跨国公司直接投资股权选择理论,建立了用于解释中国跨国公司直接投资股权选择独资化的模型,根据理论模型得到：影响跨国公司直接投资独资选择的因素可以概括为跨国公司因素和东道国因素。跨国公司因素主要为跨国公司拥有的包括品牌、技术、管理等专有资产的多少。跨国公司拥有的专用资产对产出的贡献越大,跨国公司直接投资越倾向于采取独资形式。东道国因素主要有东道国的基础设施或服务、东道国企业在获得当地资源的相对优势。东道国的基础设施对产出的贡献越大,跨国公司越倾向于在合资企业中控制更大的股权比例,直到实现独资。东道国企业相对于跨国公司在获取市场进入许可、当地市场信息等当地资源的比较优势越小,跨国公司直接投资越倾向于采取独资。模型的分析中,我们以中国国有化程度、市场规模、开放程度、劳动力受教育程度以及FDI政策来衡量东道国因素对跨国公司直接投资的影响。根据中国的实际情况,本文认为东道国因素对中国独资化倾向起着主要作用,并且运用上海、北京、天津、江苏、福建、浙江、山东、广东等八省市FDI相关数据检验了国有化程度、市场规模、开放程度、劳动力受教育程度、FDI政策等东道国因素对跨国公司股权选择的影响。回归结果表明：东道国因素决定论很好地解释了跨国公司直接投资独资化倾向,大部分省市模型解释变量可以解释跨国公司直接投资独资化90%以上的变动,拟合效果较好。各因素的回归结果为：上海、江苏、北京、广东和福建五省市的国有化程度对FDI的独资化倾向显著且负相关,上海、北京、广东和福建四省市市场规模变量对FDI进入模式的独资倾向显著且正相关,上海、广东、北京三省市的开放程度与FDI独资化比较显著且正相关,上海、江苏、广东、浙江、福建五省市劳动力受教育程度与FDI独资化倾向结果较为显著且正相关,而由于引进的FDI政策变量比较简单,大部分省市外资政策对跨国公司直接投资独资化影响实证结果不显著。研究结果表明跨国公司直接投资独资化趋势是在中国政府对经济干预减少和外资管制政策放开的背景下,跨国公司对市场进入许可、当地政府知识等当地资源依赖程度减少,为了利用其品牌、技术、管理等专有资产优势来获得更大的垄断利润而作出的理性选择的结果。根据这一研究结果,本文提出了相应的政策建议。