自投资者关系管理出现以来,经过几十年的发展,在西方发达国家已经比较完善。在法律法规、操作规范、评价指标、公司内部机构、行业协会以及手段等方面,形成了一整套完整的体系。投资者关系管理在我国处于起步阶段,取得了一定的成绩。尤其是在全流通后,投资者关系管理逐渐成为提升公司治理水平,实现公司价值最大化的内在需求和重要手段。2003年,中国证监会将投资者关系管理作为公司治理的一项重要制度,在上市公司中加以全面推进和建立。对资本市场而言,投资者关系管理有利于增强投资者的股东意识和信心、完善市场定价机制和提高市场配置效率;对上市公司而言,投资者关系管理具有完善公司治理结构、拓宽公司的融资渠道、提高融资价格、降低融资成本以及稳定股价的作用。在我国现阶段,加强投资者关系管理理论的研究对于完善我国资本市场、规范上市公司发展具有积极的意义。本文在总结国内外投资者关系管理文献以及投资者关系管理相关理论研究的基础上,首先利用网站投资者关系管理指数来衡量企业投资者关系管理水平。调查分析了山东省上市公司网站投资者关系管理现状。实证研究部分以南京大学投资者关系管理指数和公司价值相关指标数据为基础,对中国上市公司投资者关系管理的价值效应进行研究,最后对我国IRM的发展提出相关建议。研究发现,对全样本公司而言,投资者关系管理水平与市账比呈显著正相关关系。对于具有较高投资者关系管理水平(≥57.51)的上市公司,投资者关系管理水平与市账比的正相关性更加显著。表明投资者也愿意为投资者关系管理水平高的公司支付高于公司正常价值的价格,投资者关系管理能提升公司价值。由于实证研究采用的是2006年度横截面的数据,缺乏投资者关系管理指数的时间序列数据,从而无法进行纵向比较分析。另外,投资者关系管理对公司价值的作用可能会存在一定的时滞效应,同样由于纵向数据的缺乏,无法对这一假设加以印证。在研究过程中采用了直接调查与间接调查、规范分析与实证分析相结合的方式,结合国内外投资者关系管理的定义,对投资者关系管理进行了重新的阐述。在实证检验部分的模型设计中设置了公司治理变量,与其他控制变量一起,对投资者关系管理与公司价值的关系进行研究。投资者关系管理是资本市场走向成熟的标志,投资者关系管理有利于维护投资者的利益,增强资本市场的投资信心和股东意识,提高公司价值。