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近年来,我国基金业发展迅速。开放式基金已经成为我国金融市场上一支重要的队伍。科学合理地评估基金的绩效能为基金公司、投资者、监管当局提供丰富的以资决策的信息;在此基础上的对我国开放式与封闭式基金绩效进行的比较,能够考察两种基金绩效是否有具有显著差距,进而对我国基金业的进一步发展提出建议。本文就此进行了以下的分析研究:
首先,本文列举了国内外学者的相关研究以及研究思路、方法及结构,并列举了本文利用的评估基金绩效的各种指标与模型,包括平均收益率指标、风险调整后的收益指标、择时选股模型以及绩效归属分析模型。
其次,本文利用平均收益率、三大经典风险调整指数、T-M模型、H-M模型和Fama绩效归属模型对所选的开放式与封闭式样本基金在评价期内的平均收益率、风险调整后收益、基金经理的选股择时能力以及基金的超额收益来源进行实证研究,试图评估样本基金在评价期内的业绩表现。
再次,本文将开放式与封闭式基金作为独立的样本,从平均收益率、风险调整收益、选股择时能力方面对我国开放式与封闭式基金在评价期内的绩效进行进一步比较,并试图证明我国开放式与封闭式基金在评价期内是否存在差异性。
最后,本文针对我国开放式基金所面临的发展障碍,提出完善和发展我国开放式基金的若干政策建议。