2016年,“坚瑞沃能”收购“深圳沃特玛”,进入新能源动力电池领域,随即激进扩张产能以提升市场份额,由此给公司带来巨大资金压力。此后,由于国家新能源产业补贴“退坡”,“沃特玛”因产品技术难以满足补贴要求和“骗补”而出现流动性困境,“坚瑞沃能”因此陷入债务危机。“坚瑞沃能”通过破产重整,引进重整投资人注入现金资产,处理子公司债务,摆脱了债务危机,避免了退市。“坚瑞沃能”破产重整的案例具有代表性。论文以企业破产重整制度为基础,解析“坚瑞沃能”陷入债务危机的原因,明确其重整动因,阐明破产重整实施过程及对债权人的补偿方案,并从短期市场反应、长期财务绩效、经济增加值变化等方面探讨破产重整的效果。并据此提炼研究结论、政策启示,指出后续论题。论文的主要观点是:1.“坚瑞沃能”破产重整的导火索是债务危机。新能源产业政策退坡、上游原材料进入涨价周期,公司作为中游企业只能被动承受利润空间被压缩的后果;加上公司对产业趋势判断失误且激进扩张,最终引起资金链断裂,公司债务危机爆发。2.“坚瑞沃能”选择通过破产重整化解债务危机具备合理性。陷入债务危机后,公司先后采取过债务重组、催收应收账款获得现金流、向银行质押应收账款获取增信和设立合伙企业恢复生产等方式自救,均以失败告终,公司面临破产清算的处境。但公司的铁锂电池产能仍可满足部分市场需求,公司具备营运价值。因此,公司选择以破产重整的方式挽救营运价值,维护利益相关者的权益。3.“坚瑞沃能”重整成功后,短期市场反应积极,财务绩效有微弱提升。破产重整期间,在重整计划进入执行期的公告当日、次日、第三日,公司股价的异常收益率分别达到10.25%、9.66%、23.22%（累计异常收益率）。破产重整完成后,公司的短期偿债指标提升至1倍以上,资产负债率下降至60%以下;经济增加值由-54.89亿元提升至-7.13亿元,但仍为负数,从而公司的价值创造能力堪忧。4.破产重整不是一劳永逸,重整成功对企业而言是新的开始。破产重整是化解危机的有效手段,可以挽救企业的营运价值,然而,破产重整成功后,企业仍需要不断提升自身能力,勤勉经营,才能持续创造价值。论文力图通过“坚瑞沃能”破产重整案例,理清其中的关键步骤与综合效应,为上市公司借助破产重整化解困境提供案例参考。由于相关文献少、案例公司重整完成时间短,本文的研究结论及推广价值有待进一步观察与检验。