数据显示,2001-2011年我国A股上市公司在资本市场上累计募集资金约4.05万亿元,累计支付税后现金分红总额为1.72万亿元,支付的总的现金分红占融资总额的比例约为42.5％;占同期净利率的比例约为25％,而该比例在两方成熟市场约为40-50％;上市公司的现金分红年平均比例约为43％,可见我国证券市场现金支付率低、股利回报率偏低。　　我国证券市场尚属于新兴市场,运行时间短、机制不够健全和完善。在目前证券市场的体制下,造成了我国上市公司股息分配的特点是:不分配、少分配,绝大部分上市公司以送股方式代替现金分红方式,上市公司将更多的留存收益积累在企业内部。这也就意味着,在中国的股票市场,投资者更多的是依靠低买高卖的方式来博取价差收益,中国股市的重融资、轻回报,使得股票市场从本质上成为一个投机市场。另一方面如果出现上市公司收益较高,但是同期现金分红较少,则反映了企业在此期间内现金流紧张或者营运资金不足以偿债,面临财务风险。因此,现金红利的多少是评断上市公司真实运营情况的一个重要指标。　　上市公司对现金红利的不重视直接造成了国内投资者对上市公司信心不足,也会造成股价的频繁波动,更为严重的是直接影响到股票定价策略,从而忽略了股票的内在价值。股票估值是上市公司经营行为和管理行为的依据和前提。深刻认识上市公司股票价值及其影响因素,不仅有助于公司管理人员做出符合公司价值最大化原则的经营与投资决策,而且还有利于股东、企业债权人等利益相关者进行合理判断和经营决策。　　本文以我国证券市场为主体,以现金红利分配方式为研究对象,研究我国上市公司现金红利分配方式与股票定价的关系,根据两者关系再进一步研究现金红利及股票定价对上市公司估值的影响。基于对A股市场的实证分析结果,论证现金红利水平与A股股票定价的关系,总结出我国上市公司的现金红利水平低直接影响到公司股票内在价值偏低;最后对目前现金分红政策进行说明并探讨如何改进现金分红对于企业的重要性所在,从而对我国目前上市公司的现金分红政策提出针对性建议。