兼并和收购作为企业对外扩张、抢占市场以及优化资源配置的常见形式,不仅在实践中受到企业的重视,同时也引起了理论界众多学者的广泛关注。上市公司之所以对并购如此青睐,除了对于成本、效率等因素的考量,更重要的是,相较于内部扩张的缓慢性和不确定性,并购这种快速扩张手段可以在短时间内提升企业绩效和规模,并且扩张的方向可以由并购方通过选择目标公司来确定。值得注意的是,并非所有并购都能达到预期效果,相当一部分企业的并购以失败告终。然而这并不能阻止国内外并购市场上的重重并购浪潮。这样反常的经济现象不禁引起学者深入思考:企业并购绩效到底受到哪些因素的影响?投资者并购动机是否纯粹?由此引发的学术研究一方面集中于并购绩效的影响因素探讨,另一方面要求放宽对投资者“理性人”假设的限制,重视决策者非人口特征在企业并购过程中的重要作用。本文以上市公司的实际控制人为研究对象,结合管理学、经济学以及社会心理学相关理论,试图发现决策人家乡发展水平与企业并购之间的关系。利用2010-2016年我国A股上市公司数据,实证检验了实际控制人家乡发展水平与企业并购特征之间的关系。结果发现,相对于来自欠发达地区的实际控制人,来自发达地区的实际控制人,所在企业的并购活动更加活跃,具体表现在企业发生并购的概率更高,并购频率和并购规模更大。进一步研究发现:若实际控制人为男性,其家乡发展水平与企业并购之间的关系更加显著;当企业股权制衡度较高时,会抑制实际控制人家乡发展水平与企业并购之间的作用。上述结论表明,实际控制人家乡发展水平对企业并购行为具有明显的影响,并且这种影响受到实际控制人性别和企业股权结构的调节。现有文献研究了管理者背景差异、心理偏差等因素对企业行为的影响,但常常忽视了管理者背景多元化及早期经历差异化的基础——成长环境。本文从实际控制人家乡发展水平视角进行研究,是对此的一个补充。另外,现有文献对于领导者特质的研究主要集中在董事长和CEO层面,但根据我国特殊的股权集中结构和家族式的领导层级,我们选择对企业具有真正支配地位的实际控制人为研究对象,更加贴合实际,尤其在企业并购这类具有重大战略意义的决策研究中,将实际控制人认定为决策者更加合理。本文的理论意义体现在深入和拓展了企业并购的影响因素,同时为决策者成长环境的经济后果提供了新的经验证据。在实践中,可以为企业并购行为预测分析、并购战略的制定和执行等提供参考和借鉴。