汇率是影响内部经济均衡和外部经济均衡的关键变量。最近几年,随着我国经济的稳步发展,外贸顺差和外汇储备持续扩大,人民币一直承受着很强的升值压力。在人民币不断升值的情况下,国内物价水平却不断上升,出现了通货膨胀的表现特征,造成了与传统理论相背离的现状。那么在这种情况人民币升值是否对国内通货膨胀情况起到抑制作用呢?其抑制效果如何呢?基于存在以上的问题及思索,本文采用了规范分析与实证研究相结合的研究方法,一方面从规范角度对汇率波动的传递效应相关理论研究进行客观的介绍;另一方面,运用实证分析方法研究了汇率变动对国内通货膨胀情况的影响。在理论研究同时,更注重实用性,为我国有关部门制定政策、改革制度提供一定的依据。同时本文还采用了定性分析与定量分析相结合的研究方法,运用汇率传递理论和通货膨胀理论的基础知识,实现定性模型的研究;运用统计的方法,采用脉冲响应和方差分解的方法,实现定量模型研究。通过采用以上的研究方法,本文首先分析了汇率改革前后人民币汇率走势,以及人民币升值的原因。同时针对我国目前的通货膨胀压力,探讨了目前我国物价走势以及推动价格普遍上涨得主要因素。然后在现有文献基础上就名义有效汇率与通货膨胀水平之间的作用影响进行论证分析,运用2003年—2007年的数据对名义有效汇率与我国价格水平(主要以消费者价格水平和生产者价格水平来反映国内的通货膨胀水平)进行经济计量检验,以期寻求两变量之间的关系,以及影响程度。通过实证检验发现,2005年汇率改革之前汇率对国内的消费者价格指数和生产者价格指数均存在传递效应,而汇率改革之后汇率仅对生产者价格指数存在稳定的冲击作用,并且冲击效果比较小,而且有效的抑制通货膨胀的时间比较小短。通过这一发现我们可以认为我国人民币升值对国内的通货膨胀存在着抑制作用,但是作用比较小,抑制效果比较有限。并且通过实证发现汇率变动对生产者价格指数的影响要大于对消费者价格指数的影响,其原因可能是汇率波动首先影响进口价格,然后影响到批发物价,最后传导到消费价格。由于汇率波动并非完全转嫁到进口价格,进口中间产品只是最终产品的组成部分,因此,汇率波动对消费价格的影响是不断递减的。这在一定程度上削弱了汇率变动对国内通货膨胀的传递效应。因此要解决近期国内的通货膨胀压力,应该将政策力度放到汇率政策之外的其他政策上面。最后,本文根据上述研究结果提出了具体的对策。