企业是经济增长至关重要的微观基础,而良好的公司治理结构则是决定企业绩效的重要制度安排。对现代公司治理的研究日益成为一个世界性的前沿课题,不仅在西方发达国家是这样,在经济转轨国家更是如此。而在良好的公司治理结构中关键环节是处理好各利益相关者之间的利益关系,由于现代公司治理已经发展成为一种代理链条很长的委托——代理关系,那么委托人应该如何去监督和激励代理人,使他们的行为能够与委托人保持一致,则是提高企业绩效的关键。在过去的很长一段时间里,股东们过于迷信纯粹的金钱激励,然而在管理者的现金报酬越来越高的同时,公司的业绩并没有发生大的转变,股东手中股票的收益也是停步不前,这一事实直接说明了现代公司治理中的管理者薪酬结构不合理。应该说,管理者的薪酬结构是在综合因素的影响下,在现金报酬和股票及股票期权之间做合理配置,使二者的组合能够充分激发管理者的积极性和能动性。那么,这些因素有哪些?它们又是如何影响着管理者的薪酬结构的?就是我们的研究应该解决的问题。本文的思路是首先从现代股份制公司出发,抽象掉制度环境因素,从纯技术的角度分析影响管理者报酬构成的具体因素,分别探讨现金报酬、股票和股票期权激励的效应,然后把二者结合起来,找到合理的管理者的薪酬安排方式。最后,我们将随机选取若干上市公司薪酬结构安排的数据对模型进行检验,根据检验结果,得出对我国上市公司管理者的薪酬安排方式的一般结论,即如何根据模型进行薪酬结构安排。本文共分五部分:第一部分是全文的理论总纲,在这一部分中,首先回顾了企业管理者激励理论的相关文献,并在此基础上提出了我们的理论观点。在第二部分中,通过分析影响管理者剩余索取权构成的具体因素,分别探讨了现金报酬与股票期权激励的效应。然后在论文的第三部分把二者结合起来,找到合理的管理者的薪酬安排方式。论文的第四部分,则主要是对前面模型的检验和应用,首先我们将随