【摘 要】
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本文从介绍、分析国内理财市场的发展现状与前景入手,指出由于该行业存在巨大的成长空间,以及未来对保本型理财产品的强烈需求,要求我们对投资组合保险策略在国内的运用与发展进
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本文从介绍、分析国内理财市场的发展现状与前景入手,指出由于该行业存在巨大的成长空间,以及未来对保本型理财产品的强烈需求,要求我们对投资组合保险策略在国内的运用与发展进行更多的研究。在详细阐述OBPI、CPPI等各类投资组合保险策略的基本原理与机制之后,本文结合国内外汇理财产品及人民币理财产品,分析该策略在国内的运用现状。
外汇理财产品中,投资组合保险策略运用的比较广泛和成熟,但主要由境外银行操作,国内银行更多的扮演分销商的角色。人民币保本基金大多声称采用CPPI策略,然而由于国内缺乏金融衍生工具、债券市场不发达以及股市波动性大,在一些重要方面无法实施真正意义上的CPPI。当前人民币保本基金所运用的投资组合保险策略,不能实现控制风险前提下的收益最大化。
发展投资组合保险策略在国内外汇理财产品中的运用,提高国内金融机构对保本型理财产品的自主开发能力,可从以下几个方面入手:通过交易活跃的简单期权来设计OBPI型理财产品;以亚洲金融市场工具(如恒生指数、港股)和全球主要货币汇率为标的设计保本型CPPI型理财产品;与境外投资机构展开更深层次的合作,获得更多全球投资与风险管理经验。
发展投资组合保险策略在国内人民币基金中的运用,提高保本基金的收益性,充分发挥该策略的优势,需要改善国内金融环境,为该策略的运用创造必要条件。包括发展国内债券市场以及建设人民币金融衍生产品市场。
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