【摘 要】
：
股票市场泡沫预测问题一直是科学研究的前沿问题,也是金融从业者最为关注的问题,因此无论对于学界还是业界均具有较为重要的意义。股市的暴涨暴跌会严重降低资源配置的效率,使实体经济无法正常运行。因此,对资产泡沫的监控和防范就显得至关重要。本文以混沌理论、分形理论、幂律分布与自组织临界理论为基础,引出对数周期幂律奇异性（LPPLS）模型,选取A股市场中比较有代表性的4个指数,提取其泡沫周期作为样本数据,采用
论文部分内容阅读
股票市场泡沫预测问题一直是科学研究的前沿问题,也是金融从业者最为关注的问题,因此无论对于学界还是业界均具有较为重要的意义。股市的暴涨暴跌会严重降低资源配置的效率,使实体经济无法正常运行。因此,对资产泡沫的监控和防范就显得至关重要。本文以混沌理论、分形理论、幂律分布与自组织临界理论为基础,引出对数周期幂律奇异性（LPPLS）模型,选取A股市场中比较有代表性的4个指数,提取其泡沫周期作为样本数据,采用LPPLS模型进行拟合,结合指数及数据自身特点、投资者行为因素、政策因素和投资者结构对拟合结果进行分析。从实证研究结果,可以得出以下结论:我国股票市场泡沫周期均服从对数周期幂律分布,适合采用LPPLS模型进行分析。我国股票市场的泡沫更多集中于科技企业与中小企业,因此LPPLS模型对创业板指与科创50指数的预测更为准确。投资者行为是导致股票市场泡沫形成的重要因素。但由于股市系统除了自身运行至临界状态,依靠投资者羊群效应产生暴涨暴跌外,还受到外界因素的影响,因此LPPLS模型的运用不能脱离市场基本面。当泡沫周期受到政策因素冲击或投资者结构发生突变时,会产生泡沫提前破裂或延后破裂的情形,表现为LPPLS模型的失灵。因此LPPLS模型适用于交易连贯、摩擦成本低且投资者结构稳定的市场。此外,本文还提出采用中证指数有限公司发布的非台华股指数作为描述我国资本市场的代表性指数,通过对该指数泡沫周期的分析,进一步证实了上述结论。
其他文献
目的 分析产妇产后出血的危险因素，探讨相应的预防及护理对策。方法 对2018～2021年在中国人民解放军陆军第七十三集团军医院分娩的120名产妇的资料开展回顾性分析，根据产后出血情况将其分为出血组（50例）和未出血组（70例）。收集2组产妇的临床资料，经单因素和Logistic多因素回归分析产妇产后出血的危险因素，结合分析结果提出防治产后出血的对策。结果 单因素分析结果显示，2组产妇的年龄、产次、
介绍了新桥矿2201综采工作面在大水开采期间成功的水害治理经验,在前期地质水文调查结果的基础上采取了底板注浆、顶底板水前期疏放、运输系统改造等综合工程,确保了工作面的安全高效开采。总结了2201工作面的涌水规律,为矿井在类似工作面富水区域的回采提供了宝贵经验。
增强现实（Augmented Reality,AR）技术是一种可以通过在现实世界中叠加计算机图形来增强人们的感知能力的技术。AR技术的一大应用领域就是导航和辅助寻路。目前大多数现有的AR技术在寻路导航领域的研究都侧重于系统开发的技术层面,很少有文献讨论AR导航技术对人寻路表现的影响;并且几乎所有的研究都局限于基于智能手机的AR,只有极少数的研究包括沉浸式AR（头戴式AR）设备。与在寻路导航领域已经
随着电子商务的快速发展,越来越多的在线旅游平台（Online Travel Agency,OTA）通过实施价格歧视策略,将传统销售渠道与不透明销售渠道相结合,实现收益的最大化。基于标价（Posted Price,PP）定价机制,本文研究可变不透明产品（Variable Opaque Products,VOPs）,赋予顾客不满意酒店回避权,以改变不透明销售渠道的不透明度。本文建立Hotelling模
中国作为世界上最大的发展中国家,面临着巨大的减排压力。由于中国不同地区的人口、经济发展和产业结构存在较大差异,导致碳排放也具有明显的区域异质性,这为在区域层面落实减排行动带来了挑战。在此背景下,正确评估和认识碳排放的区域差异,对于实现全国减排目标至关重要。鉴于此,本文在综合考虑南北差异和东西差异的基础上,将中国划分为八个区域,并以此为单位对1997-2017年中国区域碳排放差异的来源和影响因素展开
电力部门是支撑各项社会经济活动的基础能源产业之一。伴随持续增长经济总量,中国碳排放总量自2006年起已位居世界第一,且主要来自于火电部门。面对持续增长的碳排放量,中国政府也提出了一系列减排目标及多项节能减排政策。考虑到火电部门的高排放占比,分析其碳排放变化的驱动因素及其减排潜力是实现电力部门乃至国家减排目标的前提和基础。生产理论分解分析方法（Production-theoretical Decom
近年来,云计算市场呈现较快的增长趋势,Saa S（Software-as-a-Service）是公共云市场的最大构成部分,远超Iaa S（Infrastructure-as-a-Service）和Paa S（Platform-as-a-Service）市场规模的总和。Saa S的订阅定价策略指的是软件供应商根据向用户提供的授权期限,收取固定价格的订阅费。这种模式具有订阅灵活性、收入持续性等优势,成
改革开放以来,经济和社会快速发展,电力行业垂直经营一体化模式的短板逐渐显现,我国不断深化电力体制改革,以打破电力行业垄断、在电力市场引入竞争,提升电力系统效率水平、保障电力稳定供应。“5号文”和“9号文”是对电网部门有深远影响的两次电力体制改革,在探究电网部门规模效应的基础上,分析新一轮电力体制改革对电网公司的影响,对于评估政策效果、指导企业决策十分重要。本研究借助考虑异方差的真实固定效应异质性随
电子商务的蓬勃发展加剧了信息过载问题,消费者难以从海量商品中发现自己真正想要购买的商品。个性化推荐通过用户的交易记录和评分信息构建用户兴趣模型,向用户推荐其感兴趣的商品。在电子商务交易中,价格对用户的购买决策起着至关重要的作用,考虑价格因素的影响,能够更好地挖掘用户兴趣偏好,为其推荐合适的商品。本文针对考虑价格因素的个性化推荐展开研究,利用消费者的历史评分记录,挖掘其潜在价格偏好,在传统矩阵分解算
随着互联网技术的发展,机器学习技术逐渐被应用于各个领域,为各个领域提供更加自动化和智能化的决策支持,比如医疗诊断、故障检测和信用风险评估等。当前的数据挖掘场景有三个难点:首先是数据会随时间不断到来,其次是数据量巨大,不能保留所有的历史数据,最后是数据的分布可能会随时间发生变化,即发生概念漂移现象。增量学习方法能够在不访问历史数据的条件下学习新的数据,近年来的一些研究方法能够处理概念漂移问题,但是不