【摘 要】
:
本文从传统资本资产定价模型在国内市场失效这一结论出发,认为其主要原因是传统模型未考虑市场的有效性。于是本文从衡量市场深度、广度及弹性的流动性指标入手,采用非参数检验的方法研究我国证券市场的流动性溢价现象,得出股票收益率与其流动性呈显著负相关的结论。文章认为流动性风险属于系统性风险范畴。传统的贝塔系数是衡量系统性风险的指标,于是本文试图构建流动性调整的贝塔系数。文章中引入流动性指标矩阵,采用权重回归
论文部分内容阅读
本文从传统资本资产定价模型在国内市场失效这一结论出发,认为其主要原因是传统模型未考虑市场的有效性。于是本文从衡量市场深度、广度及弹性的流动性指标入手,采用非参数检验的方法研究我国证券市场的流动性溢价现象,得出股票收益率与其流动性呈显著负相关的结论。文章认为流动性风险属于系统性风险范畴。传统的贝塔系数是衡量系统性风险的指标,于是本文试图构建流动性调整的贝塔系数。文章中引入流动性指标矩阵,采用权重回归的方法推导出了已添加流动性因素的资本资产定价模型的超额收益回归模型,即LA-CAPM模型。
其他文献
近年来,由于微源的随机性以及大量电力电子器件使用所带来的电压波动、频率变化、谐波等电能质量问题,严重阻碍了微电网的大规模推广应用。其中谐波会使系统的损耗增加,且影响其他设备的正常工作,因此微电网中的谐波问题得到了众多学者的关注。针对微电网中的谐波问题,本文主要对交流微电网中具有谐波补偿功能的微源逆变器进行了研究。首先,对比分析了三相电压型微源逆变器和并联型有源电力滤波器的结构及控制原理,具体给出了
电力系统跨区域互联和电网规模不断扩大、电力负荷不断增长、系统电压等级越来越高,较低电压等级的局部电网可能会受到故障的影响造成电网独立运行,严重时造成大面积停电事故。甘南电网是西北电网中一个典型的弱联系输电及供电网,其网架结构比较薄弱,仅通过位于高海拔的330KV枢纽变电站与主网进行功率交换,网内有大量的小水电,外送通道故障跳闸后极易形成水电群孤网的特殊运行方式。研究电网孤网运行,分析孤网的网架结构
新能源发电技术是解决化石能源引起的全球环境问题的重要途径之一。风力发电作为新能源发电技术的重要组成部分,在全球范围内得到了快速发展。近年来,随着风电场装机容量的不断增大,越来越多的大规模风电场并网运行,对电力系统的稳定性、电能质量的影响日益凸显,电能质量问题成为制约风电容量的重要因素。大规模风电并网远距离输送至负荷中心的供电形式是未来风电发展的必然趋势,对并网电能质量进行实时监测,准确快速检测出电
目的:冰片可以促进药物通过血脑屏障,但机制尚不清楚。我们前期研究结果表明,Cl C-3氯通道与物质跨细胞膜转运有关。氯通道在药物通过血脑屏障中是否起作用,目前未见文献报道。本文探讨Cl C-3氯通道在冰片促进阿霉素及罗丹明跨血脑屏障转运中的作用。方法:实验选用野生型FVB小鼠和Cl C-3过表达转基因FVB小鼠,雌雄各半,体重为20-30 g。首先建立阿霉素、罗丹明浓度标准曲线,通过标准曲线得到相
目的:观察淫羊藿(HEF)对去卵巢SD雌性大鼠的治疗作用和Wnt信号通路的影响,研究Wnt信号通路在HEF治疗骨质疏松(OP,Osteoporosis)中的作用机制。方法:1.将三月龄SD雌性大鼠随机分为Sham组14只和OVX组70只,模型组采用双侧卵巢切除法进行OP模型的复制,12 w后测量骨密度(Bone mineral density,BMD),模型成功后将OVX组随机分为OVX组、HEF
目的:研究TPL对三阴性乳腺癌细胞MDA-MB-231增殖及凋亡的影响。方法:体外培养三阴性乳腺癌细胞MDA-MB-231,分别用0、12.5、25和50nmol/L的TPL处理处于指数期的MDA-MB-231细胞48h,MTT法检测TPL处理的MDA-MB-231细胞的增殖率;TUNEL法检测MDA-MB-231细胞的凋亡率;Western blot检测p53蛋白、Bcl-2蛋白和Bax蛋白表达
偿付能力额度是保险公司资产价值与负债价值之间的差额.保险公司偿付能力是否充足是保险业保持健康发展的基础,是保险监管的核心.在欧盟新推出的Solvency Ⅱ体系中,对保险公司偿付能力额度设置做出重大改变,提出将资本要求与风险紧紧相连,细分险种、风险分类、充分考虑风险间的相关性以及风险分散程度,使保险公司的偿付能力状况的评价能够真正与自身所承担的风险紧密联系.本文首先介绍了非寿险公司偿付能力资本的设
伴随我国保险市场的不断发展,天津市财产保险主体的数量也在逐渐上升,行业竞争压力持续攀升。然而,物流业的迅猛发展,为各保险主体物流保险的开展提供了巨大的市场空间。面对目前财产险、机动车辆险等传统险种盈利不断降低的现状,各保险公司必须充分利用自身所拥有的的各种资源,积极寻找和开发新的效益型险种,物流保险便是其中一种。物流保险是人保财险天津分公司中的一项重要业务,然而公司针对该业务并未制定出切实有效的保
随着覆盖城乡社会保障体系的加快建立和完善,我国社会保险的覆盖面迅速扩大,经办管理服务工作量急剧增加,社会保险经办服务资源、手段不足的问题日益凸现出来。面对不断膨胀的参保人数和经办业务量,必须要通过有效的手段,提高服务效率,保障各项政策的落实,已经成为我国各级经办机构的广泛共识。再按照以往的经办方式集中经办业务已经无法适应社会保险经办工作发展的需要,因此为了提高经办服务效率,必须将社保经办机构下移。
2007至2008年发生的全球性经济危机给相关金融行业带来了重大损失。有关研究显示,金融机构以及金融体系内在的顺周期效应是导致金融脆弱性加强、金融失衡,甚至引起全球性金融危机的重要原因。而此次经济危机中,美国的保险业也受到了重创。从美国资料显示,保险业的兴衰与宏观经济波动存在着一致性,那么这种一致性是否长期存在,且这种一致性是否由保险体系或保险机构内在的顺周期效应所引起值得研究,对于保险业从容摆脱