我国股指期货市场自推出以来就呈现蓬勃发展的趋势,而对沪深300指数的研究一直受国外成熟资本市场和统计技术手段的影响。随着期指和指数市场的日益完善成熟以及越来越高频的统计数据的使用,使得两者溢出效应方面的研究成果出现新的变化,特别是在价格互动关系和波动溢出方面。高低频数据各自携带信息的不同,使得对相同市场的溢出效应研究结果也呈现多维度的表现。这些新角度的分析结论为投资者的现实操作提供了新的理论支撑,具有积极的现实意义。本文的研究对象为我国沪深300指数现货和以其为标的的期指市场,研究所选用的数据分别为2015年1月1日-2015年11月27日期间日度收盘价和2015年5月4日-2015年11月27日期间的5分钟高频数据。文章首先对溢出效应进行了概述,简要分析了均值溢出和波动溢出的理论基础;其次对国内外文献进行总结,确定了文章的研究视角。梳理发现国外成熟的资本市场中,股指期货在均值溢出方面占据主导地位,而波动溢出方面的结论却不尽相同。实证过程中本文分别从多个角度对我国HS300指数及其期货进行了探讨,包括引导关系、在价格发现过程中的贡献度以及各自的波动特征、市场之间的波动溢出效应等。使用的检验方法主要有向量误差修正模型、信息份额和永久短暂模型、GARCH族模型和基于已实现波动率的非参数方法。实证结果表明,日度数据反映出股指期货对现货存在单向的均值溢出效应,期货价格领先现货价格1个交易日,而高频数据则表现为两者在领先-滞后关系方面的表现是双向的,具体而言期指大约领先80分钟,而指数仅仅领先10分钟。’两种频率数据下都得到了期指向指数市场均表现为更强烈的波动溢出,而反之则并不明显的结论。一切都表明我国期指市场的功能正在逐步完善,可以通过优化投资者的机构,加强市场监督管理,设置期指保证金比例分级制度等方式和手段进一步发展我国的股指期货。