上市公司股价波动受制于各类因素的共同影响，包括各类外部因素，如财政政策、货币政策、市场利率走势、宏观经济走势，行业重大政策颁布；也包括各类内部因素，如上市公司治理结构，产品更新换代、重大资产重组等。而根据会计信息的价值相关性，上市公司财务数据是影响股价变动的重要影响因素之一。　　目前，我国上市公司遵循《企业会计准则》以及其他相关制度，确认、计量、反映其各项经营活动，并通过财务数据反映其财务状况及经营成果。由于目前会计准则主要为原则导向型，并大量使用公允价值、权责发生制等方法，企业在选择会计处理方法往往有着较大的空间。上市公司管理层有能力、有动机、也有机会来开展盈余管理。盈余管理，尤其是在恶意盈余管理的情况下，企业所对外披露的财务报表已不能完全反映其真实的财务状况与经营成果。与会计准则的原则导向相反，税收制度的执行往往较为刚性，给予企业管理层较少的选择范围。因此，依据税法要求调整后的企业财务数据往往能为反映企业经营情况开出另一扇窗口，提供额外的信息。　　对新会计准则（2007年）及新企业所得税法（2008年）颁布前的市场进行研究后发现，投资者能够在对股票估值时利用会计-税收差异所提供的信息，按税收口径测算的财务指标比按会计准则口径测算的指标能够提供更多的价值信息。本文以新会计准则及新企业所得税法实施后为考察期间，检验按税收规则计算的财务指标是否依然能比按会计准则计算的财务指标提供更多的信息含量。根据本文的实证检验，考察各期按会计准则计算的指标信息含量均大于按税收规则计算的指标信息含量，显示出新会计准则执行环境下投资者更依赖会计指标所提供的价值信息。