【摘 要】
:
管理防御是指经理人在公司内、外控制机制下其职业生涯中会面临被解雇、企业破产、被接管等所带来的威胁与压力,经理人在这些压力下选择有利于维护自身职位并追求自身效用最
论文部分内容阅读
管理防御是指经理人在公司内、外控制机制下其职业生涯中会面临被解雇、企业破产、被接管等所带来的威胁与压力,经理人在这些压力下选择有利于维护自身职位并追求自身效用最大化的行为。它从代理成本理论发展而来,旨在探讨如何建立有效的监督、约束机制,使得企业价值最大化。而股利政策是公司经营的一项重要财务政策,与投资政策、筹资政策一同构成企业理财活动的三大核心内容,共同影响企业股东财富最大化目标的实现。从经理管理防御的角度研究我国上市公司的现金股利政策,将深化代理理论对现金股利政策的分析,并进一步完善公司治理制度。本文首先回顾股利政策的理论发展和经理管理防御的相关文献,并在此基础上做出研究假设;然后结合相关股利理论,建立研究设计;最后以2005-2007年数据,运用实证研究的方法分析经理管理防御对现金股利发放与否以及支付水平的影响,并提出相关的政策建议。本文选取了全面的指标来反映经理管理防御程度,进而检验其对上市公司现金股利政策的影响。实证研究采用了两个模型进行分析:一是采用Logit模型来考察经理管理防御对上市公司是否派发现金股利的影响;二是采用Tobit模型来考察经理管理防御对上市公司现金股利发放水平的影响。实证结果显示:(1)总经理持股数量和总经理薪酬与是否发放现金股利分别显著正相关;总经理的任期与是否发放现金股利显著负相关。(2)总经理薪酬与每股现金股利支付水平显著正相关;总经理和董事长两职是否合一与每股现金股利支付水平显著负相关。
其他文献
<正>主持人语:党的十八大以来,以新型城镇化为主题的新一轮改革逐渐拉开了序幕。从中央经济工作会议到中央农村工作会议,新一届中央领导多次强调新型城镇化在下一步工作中的
目的:比较小切口与传统切除术在治疗甲状腺瘤中的临床疗效,分析小切口切除术的临床应用价值。方法:将本院2013年1月-2015年1月期间收治的60例甲状腺瘤患者随机分为观察组和对照
跨国经营是当今经济全球化背景下中小企业发展的必然选择。本文通过对我国中小企业跨国经营现状的逐层分析,从宏观和微观两个角度来探寻中小企业跨国经营的策略。
加快培育和建立科技银行,不但可以增加银行金融机构种类,有利于进一步完善银行金融机构体系,优化银行金融机构结构,而且科技银行提供的金融服务正好能契合、匹配和满足科技型
<正> “冥婚”,又称“嫁殇婚”、“娶殇婚”,是我国旧时民间陋俗,即“为已死之男女行结婚礼也,犹言冥契、冥配、幽婚、鬼婚、配骨等”。其形式诸多,作法各异。“迁葬”是在已
近年来,随着我国外贸经营管理的体制改革,对外贸易领域的竞争日趋激烈。外贸企业只有通过完善公司治理结构,不断提升竞争力,才能在国际市场竞争中做大做强。本文研究了外贸企
西欧经济国家的国有企业,历经几十年大规模的私有化和“改制”,已经所剩不多。目前西欧的国有企业主要集中在为民众提供公共服务和影响国家战略安全的领域.虽然数量不多,但在
国际货币体系需要改革,改革的方向包括:对主要货币发行国施加国际约束,加强IMF的作用,设立货币锚,建立全球性或地区性的金融支持系统,解决全球流动性失衡,国际货币体系的过渡
勒菲弗尔认为权力产生知识和话语。权力通过赞助、诗学及译者意识形态等在林纾翻译活动的不同层面产生影响。本文通过对林纾所处的特定时代的社会历史因素的探讨,以期对林译
在互联网产业高速发展的今天,互联网企业的上市融资、并购重组、寻求风险投资等一系列产权交易活动频繁开展,而互联网企业的价值评估是研究上述资本活动能否实现的核心问题之