近年来,我国半导体行业的发展速度持续加快,作为我国战略性扶持的重点行业,产业规模不断扩大。即便如此,我国半导体设备行业仍存在研发实力弱的问题,仍未实现国产替代化,高端芯片仍然依赖进口。半导体行业属于技术密集型产业,其发展的关键在于自身技术的核心竞争力。因此企业技术资本投资的效果如何尤为重要,除了自主研发的投入,通过技术并购获取外部技术资本也是重要途径。因此,研究技术资本投资是否提升企业绩效,以及案例公司选择自主研发与技术并购两种方式对财务绩效带来的差异具有重要的现实意义。本文选用专利权数量来衡量技术资本,将并购公告中交易目的是获取被并购方的核心技术作为属于技术并购范围的界定标准,被并购公司的专利权即为并购获得的技术资本,企业自主申请的专利权即为研发投入获取的技术资本。在研究中,本文罗列并分析了半导体行业的70家上市公司的研发与并购概况,综合头部企业的财务与业务情况,选择了国内半导体行业的龙头企业紫光国微（SZ:002049）为主案例,围绕两个核心问题进行探究:一是技术资本投资是否提升了企业财务绩效,二是自主研发与技术并购这两种获取技术资本的方式对财务绩效带来的影响是否有差异。本文介绍了紫光国微通过四次技术并购实现了技术的进步发展,同时选取行业内以自主研发方式来实现技术发展的汇顶科技作为对照案例,使用事件研究法、财务指标分析法研究两种不同技术资本获取方式对长短期财务绩效影响的差异性,并参考对创新能力的影响,研究发现:技术并购和自主研发都对财务绩效产生正向影响;自主研发和技术并购获取的技术资本的财务绩效具有差异:技术并购对企业短期绩效的影响更为明显。自主研发投入对财务绩效和创新能力提升的影响具有滞后性,长期绩效更优秀。最后,本文提出鼓励半导体行业技术资本投资,大力投入自主研发,同时注重与技术并购相结合的建议,希望为半导体行业甚至所有技术密集型企业在当前环境中的技术资本投资提供参考建议。