股权激励作为一种中长期的激励体制,早已在西方欧美发达国家得到了广泛的运用,并且有了丰富的理论和实践基础。在理论研究上,有委托代理理论、产权制度理论、人力资本理论、激励理论做基础。而在股权激励的模式种类上也有很多,在近几年的各国实践中,出现了限制性股票,股票期权,虚拟股票期权,股票增值权计划,员工持股计划等多种股权激励模式。这些模式不仅考虑了激励与约束双重功效,同时兼顾了成本、税务、现金流以及管理问题和外部内部监管环境等综合因素。在特定的条件下展现了一定的适应性,并为企业的发展产生了积极的效果。而在实践研究上,国外由于股权激励理论研究较早,实践模式也比较成熟,对企业所起到的激励效果也比较理想,尤其是大型高科技公司,股权激励已经成为一种必要的手段,并在挽留核心人才上发挥着重要作用。在股权激励的研究上,无论是国内还是国外,大部分学者持有这样一种观点：股权激励对于企业业绩起到了积极作用,有利于提升企业竞争力,推动企业的稳定发展。需要说明的是本文研究也是建立在这样的观点之上。随着近几年我国国有企业改革序幕的拉开,股权结构的改革日益成为国企改革的头等大事,这不仅关系到国有企业本身的业绩绩效,更关系到我国国有资产的保值与增值问题。但是国有企业由于自身制度特点等原因,在股权激励的推行过程中,遇到了很多障碍,包括治理机构不明确,激励手段单一,资本市场政策空白,沟通机制不合理等等方面。如何改善国有企业股权激励已经成为了国企改革的重要课题。目前在我国企业中实施股权激励的企业仍在少数,且大部分集中于民营企业中,而ZGHC作为一家由设计院改制组成的轻工业企业,同时处于充分竞争的建筑行业,这在国有企业中更是相当罕见。ZGHC采用了股票期权的激励模式。设计了较为合理的股权激励方案,从一定程度上解决了ZGHC面临的一些管理问题,推动了企业未来的稳定高速发展。从整体来看ZGHC的股权激励还是很有借鉴意义的。但仍然面临政策红线不可逾越,激励效果不足,沟通缺乏时效性等问题,需要进一步完善。要想让国有企业股权激励真正成为国企改革的重要一步。笔者认为需要在完善国有企业治理结构,丰富激励手段,设置更为合理的考核标准上着手改善。