中国自1978年改革开放以来,在地方政府的推动下,经济增长取得了巨大的成就,但同时也积累了一些日益突出的问题,其中产能过剩问题尤为严重。产能过剩是经济低效运行的体现,最终必然导致恶性竞争、产业组织恶化、资源浪费严重、产业升级困难等一系列问题,甚至导致金融危机,严重影响国民经济的持续、健康和协调发展,因此找出产能过剩的原因,进而解决产能过剩问题迫在眉睫。目前我国学者大部分学者认为政府对企业的补贴是导致产能过剩的主要原因,基于这一事实,本文建立DSGE模型模拟中国宏观经济运行事实,详细分析政府的财政补贴对资本利用率的影响,考察政府对企业的补贴与企业资本利用率选择之间的作用机制。为了更好的拟合中国经济运行的特征事实,本文对基本的DSGE模型做如下三点扩展:(1)由于企业的投资决策与企业的融资方式密切相关,而现阶段大部分企业的主要融资方式为银行贷款融资。为了更好的刻画企业的融资环境,本文通过信贷约束引入金融摩擦,即企业为获得贷款必须要提供抵押,本文所建的模型抵押品为企业家的资本;(2)为更好的分析企业家的资本投资决策,引入资本的调整成本;(3)由于政府的财政政策与货币政策往往是相互结合相辅相成的,为了加强DSGE模型对中国现实经济波动的解释力,本文在模型中引入货币。通过在MATLAB以及Dynare软件平台上对模型进行仿真模拟,得出本文的主要结论:政府补贴会加剧产能过剩的矛盾,尤其是当政府同时增加货币供应时会更加明显。